“实质上，这次股权架构的重整，对国泰比较有利，而短期内对国航不利，由于英资背景的太古公司控股国泰，国航基本上放弃了香港市场。”

　　本报记者 陈姗姗 黄海发自上海北京

　　内地及香港地区的航空格局，正在因为三家航空公司和三家关联的香港上市公司的股权重组而发生巨变。

　　上周五，香港国泰航空(下称“国泰”)、中国国际航空公司(下称“国航”)、香港港龙航空(下称“港龙”)三家航空公司之间的股权交易方案终于敲定。港龙将成为国泰全资子公司，而国航和国泰则通过交叉持股成为对方的第二大股东。

　　国泰百分百控股港龙

　　此次国泰能够全资控股同城竞争者港龙，全靠港龙各大股东的让步。国泰将投入82.22亿港元收购中航兴业(1110.HK)、中信泰富(0267.HK)以及太古公司(0019.HK)所持有的港龙航空82.21%的股份，从而100%控股港龙；而作为交换，国航将向中信泰富及太古公司以每股13.5港元代价收购国泰10.16%的股份，总作价约5.48亿港元，从而使国航及旗下中航兴业总共持有国泰17.50%的股份；国泰还同意以每股3.45港元的代价，现金认购11.79亿股国航新H股，总作价约41亿港元，从而使国泰所持有的国航股份由10%增加至20%。

　　通过这次交易，国泰实际上不用航权谈判，就拿到了港龙内地23条客运航线，其中包括“含金量最高”的北京、上海到香港的客运航线。国泰还同时承诺，至少六年内保留港龙作为一家重要航空公司的地位。

　　国泰发言人余似心告诉《第一财经(相关:理财 证券)日报》，如果内地和香港航权谈判进一步开放，国泰还会申请更多到内地的航权；而业内人士分析，通过保留港龙的品牌，今后国泰可以把申请到的航权给港龙，毕竟，港龙在内地的航线网络更加完善。

　　而放弃了港龙，中信泰富等几大股东又进入了更强大的国泰。据记者了解，今后，国泰航空董事局成员将包括4名由太古提名的非常务董事、2名由中信泰富及2名由国航提名的非常务董事、5名由太古提名的常务董事及4名独立非常务董事。

　　国航从中获利

　　另外，借助股权重组的机会，国航与国泰这两家香港和内地的优质航空公司将走得更加紧密。双方同时透露，已经订立备忘录，整合

　　内地及香港地区客运销售体系，精简销售部门架构，这意味着，国航在香港的销售将全权交给国泰，而国泰在北京的销售则全权交给了国航。

　　内地一家航空公司内部人士告诉记者，国航境外飞往内地的航班销售较差，主要是品牌影响力和渠道建设不够，而国泰恰恰拥有高品质的长途线路；拥有两条客运航线的国泰，在内地也面临着品牌影响力和渠道建设不够的问题，而国航却又拥有密集的内地运营网络。两者建立战略同盟关系则形成航线互补，在降低成本的同时提高收益。

　　中信建投一位分析师认为，此次双方是一种浅层次的合作。表面上看，国泰通过把港龙变成自己的全资子公司，实现了向内地扩张的目的；国航也通过持股国泰，想占有香港市场。“实质上，这次股权架构的重整，对国泰比较有利，而短期内对国航不利，由于英资背景的太古公司控股国泰，国航基本上放弃了香港市场。”

　　上述分析师认为，国泰目前的旅客构成中，有半数是在香港转机往其他地方，香港航空市场的增速远低于内地航空市场，国泰若想寻求更大的发展，必须进军内地市场。他认为，国泰、国航股权重组，短期内不会改变内地航空市场的格局，因为国泰和港龙无法垄断连接香港和内地的航空市场，仍面临着其他航空公司的竞争。

　　国航国泰上海再牵手

　　另外，国航还将与国泰在上海设立合资货运航空公司，其中国航持股51%，国泰持股49%。而此前，东航一直在与国航讨论双方旗下货运航空公司合并一事。而在内地航空货运市场，东航旗下的中货航一直因为拥有上海市场而有不错的运营，而国航所在的北京货运市场却不尽如人意。

　　对此，东航股份董秘罗祝平告诉记者，国航要与国泰在上海设立合资货运航空公司一事，他也是看到公告才知道。目前，东航旗下的中货航和国航旗下的国货航合并谈判也还处于初级阶段，不过，对于国航和国泰的这个合作意向，东航肯定会在今后把这个背景考虑进去。

　　不过，国航总裁李家祥则表示，关于在上海设立货运航空公司的计划，他也不排除与东航，甚至南航四方合作的可能性。

(责任编辑：毕博)