亚洲石油公司收购海外资产的步伐比人们普遍想像的要慢，而且，他们的举动或许不会像许多人认为的那样对全球能源供应产生那么大的负面影响。

　　英国咨询公司Wood Mackenzie最近在给客户的研究报告中写道：亚洲石油公司（比如中国的中海石油(CNOOC)）最近几年用于收购的资金比同等规模的西方石油公司要少得多。研究还认为，亚洲石油公司在所收购资产上获得的回报率大都比较合理，这与人们普遍认为的他们会为获得油气资源不惜一切代价、从而助长了价格上涨的看法很不一致。

　　报告说，人们普遍认为亚洲石油企业主导了石油上游市场并购且会为成功收购而不惜一切代价，对此我们表示质疑。报告说，这样的观点证据不充分。

　　西方政界人士和石油业管理人士一直以来对亚洲国有石油公司为保证本国能源供应安全而抢占世界能源资源的做法忧心忡忡。中海石油和其他石油公司近年来的确加快了收购步伐，最近他们在尼日利亚和中亚国家就完成了数十亿美元的交易。从理论上说，这使西方买家的选择余地越来越少，也可能会抬高新油田的市场价格，从而助长油价的上涨。

　　不过，据Wood Mackenzie统计，亚洲五家收购动作最大的石油公司在2001-2005年间完成的收购交易总金额只有130亿美元。这五大公司是：中国的中海石油、中国石油(China National Petroleum Corp.)、中国石化(China Petroleum & Chemical Corp.)、印度的Oil & Natural Gas Corp.和马来西亚的Petroliam Nasional Bhd.。

　　而同一时期，上游资产规模相当的西方五家石油公司的收购总金额却达330亿美元。这五家公司是英国石油(BP PLC)、意大利的ENI SpA、美国的西方石油公司(Occidental Petroleum Corp.)、戴文能源(Devon Energy Corp.)和康菲石油公司(ConocoPhillips)。这个数字还不包括康菲最近斥资360亿美元收购Burlington Resources Inc.的交易。

　　Wood Mackenzie还表示，亚洲石油公司收购交易的收益率通常略高于西方公司。亚洲公司最近达成的交易将长期油价设定在每桶23-35美元区间，远低于目前68美元左右的市场水平。相比之下，西方公司设定的价格在每桶40美元甚至更高。

　　Wood Mackenzie企业分析部门负责人德拉克•巴特(Derek Butter)说，虽然亚洲石油公司有时的确会支付过高的收购价，但西方公司也有大量这样的例子。他说，亚洲竞争者的出现增加了全球用于能源勘探和开发的总开支，因此有可能造福世界。

　　一些分析师对Wood Mackenzie的研究结果表示异议。他们认为，许多亚洲公司收购的资产风险很大，因此相对来说他们支付的价格非常昂贵，而且，他们的收购有时能享受政府补贴，因此不能与西方企业的收购行为直接比较。

　　休斯顿能源咨询公司Purvin & Gertz驻新加坡分析师科特•巴罗(Kurt Barrow)说，一家美国公司在墨西哥湾地区收购资产与在安哥拉购买勘探许可权是完全不同的交易。西方国家可能会支付较高的价格，但不同国家的资产隐含的风险大小不同、资源的质量不同，这些因素也决定著一笔收购是否算得上物美价廉。

　　亚洲公司愿意在有政治风险的国家收购资产或许是他们的收购价有时低于西方企业的原因所在。另外，亚洲国家政府通常会运用政治影响或外交手段帮助亚洲公司获得更有利的交易条款，这也和西方企业不同。

　　Wood Mackenzie相信，未来数年亚洲石油企业将加剧全球市场的竞争态势，特别是中国石油。该公司是中国综合产油能力最大的石油公司。Wood Mackenzie认为，中国石油可用于收购的资金目前高达400亿美元。

　　（华尔街日报 Patrick Barta 香港时间2006年06月09日13:28更新）

(责任编辑：雨辰)