兰德视点——中行重挫大盘 股指仍有寻底要求

广发证券 杨敏

消息面：中行发行A股将导致市场再度失血

中国银行(行情,论坛)今日发布公告称，其首次公开发行不超过100亿股A股的申请已获得中国证监会核准，将采用向A股战略投资者定向配售、网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式发行。

最终的发行数量和发行价格将在网下申购结束后协商确定。我们认为，中工国际(行情,论坛)申购冻结资金是2046亿，中行发行冻结资金将大大超过这一规模，市场失血不可避免。

另外，日前，中国证监会对有资金占用的上市公司负责人提出要求，今年必须解决上市公司资金占用的任务。没有股改的公司，股改时必须提出清欠方案；完成股改的，应当以股抵债。据透露，证监会还会和当地证监局及交易所配合，定期找一些清欠困难户谈话。尽管是老调重弹，但证监会一直重谈老调说明管理层对这个问题相当重视。并且，今后还会出台相关的措施治理。

资金面：中小板暗渡陈仓 中石化尽心护盘

盘面上看，复牌的G驰宏(行情,论坛)最高涨幅仍然高达49%。G国祥(行情,论坛)也有不俗的表现。复牌的浙江震元(行情,论坛)也涨停，G综超(行情,论坛)和G兰生(行情,论坛)等涨停，目前两市涨停的个股仅在10余家，并且板块效应不明显。银行板块在招行的带动下，曾经联手上攻，浦发、民生等都有不错的表现，但由于没有涨停，因此该板块持续力度有限。ST板块呈现两极分化的走势，ST四通(行情,论坛)、ST自仪(行情,论坛)等涨停，其他*ST创智(行情,论坛)*ST春都(行情,论坛)等多家ST跌停。石化板块除中石化外，上海石化(行情,论坛)、石炼化(行情,论坛)、鲁润股份(行情,论坛)等跌幅较大成为做空的主要动力。封闭式基金再度逆市走强，封转开的预期导致基金持续走强。中小板受到发新的影响，整体表现比较强势。后市仍然有操作机会。跌幅榜上看，复牌的东方通信(行情,论坛)、深发展跌停，跌停的个股和涨停的家数相当，显示多空实力相当。

技术面：做空压力还需释放过程

从K线形态来看，周K线震荡破位后预计短期内还难以扭转跌势，后续做空压力还有一段释放的过程，其次日K线下跌幅度过大可能会形成一个弱势反弹平台，目前沪指已完全在30天均线下方运行，同时5日均线在下穿10日、20日均线，也继续向30天线靠拢。虽然大盘K线形态继续走弱，但短期股指的连续暴跌也使得市场酝酿了一定的反弹动能，但总体来看，振荡将是近期市场运作的主基调，上下幅度都将有限。指标方面，MACD指标显示，绿柱出现进一步放大，同时白线目前仍在继续远离黄线，短线市场走势仍偏弱。EXPMA指标显示，大盘目前大幅跌破白线，空方做空动能仍较为强劲。BOLL指标显示，股指目前在下轨附近强势整理，多空双方在下轨附近的争夺将较为激烈。

综合来看，今天大盘的走势和中行的发行关系巨大。目前资金观望气氛浓厚，扩容特别是大盘蓝筹股发行上市引发的“挤出效应”将进一步显现，资金的流失将导致股指进一步向下寻求支撑。盘面无热点板块以及成交量的大幅萎缩说明多方观望气氛浓厚，短线空方仍然占据主力地位。因此，投资者不宜重仓抢反弹。操作上观望为主。

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