G重汽：整体上市带来的新机遇

　　随着第36批股改公司公布股改，深沪两市完成股改和进入股改程序的上市公司已经突破1000家，股改进入尾声，在股改后，市场的关注点将是什么也许会成为新的热点。从我们的分析，觉得在今后全流通环境下，控股股东比以往任何时候都更关心二级市场股价，因为，股东的价值体现在全流通的股票市值之上。

一方面，大股东可借股价走高来抬高身价，另一方面，定向增发、注入优质资产实现整体上市，也增强了大股东控股权的地位。因此，对于全流通下有望整体上市的公司值得我们在调整市道中重点关注。在G上港公告上港集团将通过换股吸收合并方式整体上市后，我们留意市场存在一批潜在可能整体上市的公司，其中000951的G重汽正是之一

　　G重汽在今年4月召开董事会会议，审议通过了《关于公司新增股份收购资产的议案》。Ｇ重汽拟向中国重汽集团新增发6866万股可流通Ａ股股份以收购中国重汽集团拥有的桥箱公司51％股权、ＨＯＷＯ项目资产以及其他土地资产。Ｇ重汽称，此次定向增发将进一步完善公司的产业链、增强公司的核心竞争力、提高公司业务独立性以及减少公司与中国重汽集团的关联交易，同时为了履行中国重汽集团2003年在与公司进行重大资产置换时的承诺。从中国重汽集团重组ST小鸭（原000951），通过资产置换，使得ST小鸭从家电主业转换成业绩不错的重型汽车，到现在通过定向增发可流通Ａ股股份，使中国重汽集团的优质资产逐步置入G重汽中，一方面塌实中国重汽集团的第一大股东位置，另一方面也留存中国重汽集团通过G重汽进行整体上市的可能，尤其在即将进入全流通时期，强大股东背景的上市公司整体上市的可能性最大，整体上市所带来的价值提升也最明显，因此G重汽在我们选择潜在可能整体上市的公司中要重点留意。

　　置入资产提升公司业绩

　　在新增股份收购资产的议案，Ｇ重汽将通过新增发流通Ａ股股份，以收购中国重汽集团拥有的桥箱公司51％股权、ＨＯＷＯ项目资产以及其他土地资产。将进一步完善公司的产业链、增强公司的核心竞争力、提高公司业务独立性以及减少公司与中国重汽集团的关联交易。据悉，此次收购的三项资产为桥箱公司51％股权，ＨＯＷＯ项目资产和其他土地资产。根据G重汽在其《收购报告书》中预测，桥箱公司06年实现净利润2亿元，收购完成后，06年可为G重汽贡献利润5250万元。而ＨＯＷＯ项目是中国重汽集团和G重汽在重卡斯太尔系列基础上，共同开发、共同投资建设的新一代具有自主知识产权的重卡车型（ＨＯＷＯ车型）项目。为保持中国重汽ＨＯＷＯ项目生产业务链的完整性，减少关联交易、避免同业竞争，ＨＯＷＯ项目资产纳入本次收购范围，收购完毕后，中国重汽将形成斯太尔、斯太尔王和ＨＯＷＯ三个完整的整车生产业务模块。因此，此次收购将使Ｇ重汽的资产规模尤其是净资产的规模有较大幅度的增长；同时Ｇ重汽净利润将有大幅提升，显示出收购资产的良好盈利能力

　　受益集团公司的国际订单

　　从中国重型汽车集团有限公司获悉，公司在德黑兰与伊朗汽车制造公司签订了价值3.5亿美元的汽车出口合同，这是中国汽车企业迄今为止签订的单笔出口金额最大的合同。根据合同规定，中国重汽今年将向伊朗汽车制造公司销售1万辆Sinotruck—H7系列重型车。另外，根据双方达成的长期合作意向，中国重汽将在未来10年内以每年5％—20％的递增速度向伊朗销售车辆，双方还将合作建设并逐步完善Sinotruck重型汽车在伊朗的营销和售后服务网络。集团公司人士表示，上市公司中国重汽（000951）将根据集团公司安排，承担部分产品的生产任务，这将对公司业绩产生积极影响。

　　在上周，G上港发布董事会公告，上港集团将有望成为股改后首家以换股吸收合并方式实现整体上市的国企集团公司曾经使市场对此出现强烈反映，但由于市场的突变使该题材没得到进一步的延伸，目前指数经过大幅下挫，进入调整阶段，这一整体上市题材将重新受到市场关注，而具备强大大股东背景的G重汽正是潜在可能整体上市的公司，建议投资者重点关注。