中国银行(行情,论坛)国内业务，相比浦发银行的优势在于：（1）业务规模和市场份额；（2）网点众多，零售银行业务占比高；（3）中间业务收入占比高；（4）在指数中权重大，成为追踪指数的良好品种。

中国银行相比浦发银行，不足之处在于：（1）经营机制有待改善；（2）资产质量和拨备水平低；（3）成长空间相对较小；（4）盈利能力并不突出，资本过剩，净资产收益率低。

中国银行能否获得相比股份制银行的估值溢价，关键在于其是否能够提高管理水平、转换经营机制，从而将网络优势和客户资源优势转变为竞争力和盈利能力。这种转变还需要时间的检验，因此中国银行难以对浦发银行有较大的溢价。

浦发积极推进战略转型的努力尚未得到市场的承认。浦发银行着力建立统一和集中的运营模式，2006年底前完成事业部制度的改革；明确个人客户定位，推出“轻松理财”系列产品；信用卡业务开始进入快速发展期；开始有意识进行品牌建设。

如果中国银行发行价为3-3.1元，如果首日涨幅为15%，那么交易价格则需达到3.30-3.72元，06年市净率为2.26-2.33倍，即使浦发相比中行有5%的折扣，对应市净率也达到2.14-2.21倍，高出当前交易市净率15%-19%；考虑到7亿股A股增发后，则高出当前交易市净率30%-34%。

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