晨报讯（记者 刘映花）作为永乐的大股东和发行保荐人，大摩在最新的一次研究报告中仍给予尚未走出“合并振荡波”的永乐以“增持”评级，然而，在真正的资本市场上，这家知名投行却正“暗中”增加压在永乐“劲敌”——国美身上的筹码。

　　记者获悉，在过去两周里，摩根士丹利已经三次悄然增持同样在港上市的国美电器。

　　勃然兴起的中国连锁业已经成为国际投行角逐的战场。没有迹象表明，在摩根士丹利颇为密集的“加减游戏”中，这次选择将昭示其对国美和永乐的长远判断，但国际投行的攻守进退，仍有可能成为敏感的投资者研判战局的风向标。

　　股权变动未达到5%使得国美电器并未发布相关公告，但《上海证券报》披露的交易所信息显示，本月摩根士丹利对国美电器的持股由上月底的7.2%增至7.6%，总计达到了1290万股股票。而值得注意的是，与悄然增持国美电器几乎同时进行的，却是摩根士丹利对永乐股票的四度减持。

　　今年4月25日大摩持股永乐的“禁售期”自动终止。而4月下旬，永乐宣布与大中合并后股价一路狂泻。大摩此后一连串的减持行动使其目前所持永乐股权已经由入股永乐时的20%降至约15.4%。为此，甚至有业内人士指出，合并“不过是在一个合适的时机、给了国际投行一个恰当的套现理由”。由此引发的猜测正动摇着投资者的信心。

　　上周五，品牌评估机构——世界品牌实验室颁布的最新“中国500最具价值品牌”也再次印证了中国家电连锁业的座次排位。国美电器以品牌价值301亿元名列第20位，中国头号家电连锁商的地位似乎仍旧难以撼动。

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