青岛碱业(行情,论坛)日前公布的股改方案显示,流通股股东每10股获送2.5股外,相关非流通股股东还承诺通过注入优质资产,剥离青岛碱业非盈利资产和不良资产,以提高公司盈利能力、改善公司财务状况。股改的同时进行重组是目前股改中比较独特的方案,通过置出不良资产,置入优质资产,将显著提升公司价值,必将引起市场的高度关注。
此次股权分置的具体方案为,公司以其持有下属双收农药分公司的农药类资产和部分账龄长、发生坏账风险大的应收账款合计1.8亿元,与海湾集团及所属企业持有的700亩土地使用权相置换。值得关注的是,公司通过此次资产置换,甩掉了盈利能力较弱的双收农药分公司的农药类资产。资料显示,截至2005年12月31日,双收农药分公司所属资产账面资产总额2.39亿元,负债0.89亿元,净资产为1.5亿元。公司的农药类业务产品,近年来由于农药行业整体供应总量充足,产大于销,市场竞争激烈,且公司农药产品研发能力弱,工艺落后,产品技术含量低,同时受国家产业政策影响,国家对有机磷高毒农药限制使用,最终导致农药业务发展形势严峻。目前已连续三年亏损,严重影响了公司业绩,已经成为公司发展的沉重包袱。而此次拟置入公司的资产为海湾集团及所属企业拥有使用权的土地,该土地系国有划拨地,共700亩,该宗土地将用于建设青岛碱业“十一五”规划中的项目。
经公司管理层测算,资产置换后公司2005年的模拟每股净利润为0.13元/股,而当年实际每股净利润为0.085元/股。若以2005年财务数据进行测算,如果青岛碱业仅置出农药类资产就可以使净利润增长50%以上,加之公司众多新建项目陆续投产,其必将成为公司发展的新利润增长点,未来公司成长性将更加突出。可见,股改完成后公司股票的价值将显著提高。
二级市场上,短线该股复牌后,出现跌停走势,这与该股停牌期间大盘的下跌有一定关系,盘中出现补跌走势,短线继续下跌将引发反弹出现。预计经过充分的洗盘后,该股的投资价值将日益显现,势必将引起机构投资者的追捧。
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