[来源:第一财经日报] [作者:胡进之]

    昨日上市的中工国际（002051.SZ）让很多机构投资者赚得盆满钵满。

　　5月31日该公司开始网下申购，由于本次参与网下配售获配的股票自股票上市交易之日起锁定3个月，因此网下申购的股票并不能马上套现，让机构获利的主要是其网上申购的部分。

中工国际从6月5日开始网上申购。申购日后的第4个交易日（T+4日），中国结算深圳分公司对新股申购资金进行解冻处理。

　　由于网上中签率为0.1736%，在申购4天后，申购资金中有0.1736%用于持股，剩下的资金全部解冻。昨日中工国际收盘上涨了332.03％，达到31.97元。这样的结果让很多机构出乎意料，这简直是一个无风险高收益的绝佳机会。如果按收盘价计算，参与申购的资金获得了0.1736%×332.03％＝0.5764％的收益率，收益率年化后得出的结果是29.64%。而这只需要将申购资金冻结4天。

　　在这种投资行为中所面临的风险只有两点：第一，如果市场有更高的收益率的产品，那么这种投资行为显然是不合算的；第二，如果中工国际开盘价低于7.4元，那么投资将亏损。

　　第二点风险在目前的市场几乎不可能存在，在A股市场的历史上一共也只出现过几次。而市场上还有比这收益率更高风险更低的产品吗？我们知道，机构资金的成本一般按照银行间市场7天期回购利率计算，事实上很多机构也是利用回购资金来摇新股。昨日银行间市场7天期加权平均利率为2.2674%，而6月5日网上申购当天的银行间7天期回购加权利率为1.7452％。29.64%和1.7452％的比较已经让人对什么是低风险高收益有了一个全新的认识。

(责任编辑：刘雪峰)