总产能提高到12万吨,年内有望新增利润2000万元

    G沈化(行情,论坛)(000698)2万吨扩建PVC糊树脂即将投产,这已经是号称PVC糊树脂全国产量第一的G沈化(行情,论坛)连续多年进行新一次扩产,产量将达到12万吨。

    亲自去该公司实地调研过的中信建投研究员杨伟告诉记者,该项目装置基本就绪,有望在7月投产。G沈化(行情,论坛)董事会秘书杨志国证实了这个消息,他表示,目前该扩建项目正在试车,而且试车比较顺利,如果一切顺利7月应该能够投产。投产后,该公司将成为亚洲最大、世界前三强的聚氯乙烯糊树脂生产企业。

    研究员杨伟认为,按照去年扩建的2万吨糊树脂扩产项目的盈利情况看,扩建项目有望在今年给该公司带来2000多万元的利润。目前市场上PVC糊树脂的价格良好,基本和去年持平,所以盈利将和去年接近。据公开资料显示,2005年G沈化(行情,论坛)也进行了2万吨/年特种聚氯乙烯(糊树脂)扩产项目,产能从8.5万吨扩展到10.5万吨,该项目在2005 年7月完成建设,项目实际投资额为5800万元,资金来源为自筹；2005年实现销售收入8420万元,实现利润2310万元。而今年的扩产量和去年一样,而投产时间也和去年接近,因此可以类比。

    G沈化(行情,论坛)董秘杨志国说,由于扩产后产能放大的规模效应,该公司PVC糊树脂的成本将有所下降；同时该公司的PVC糊树脂使用的是电石法,在近年持续高油价的情况下,石化下游产品成本压力严重,因此,电石法生产的PVC糊树脂相对石油为原料同类产品的成本优势,也给产品带来个更大的竞争优势和利润空间。

    据了解,糊树脂在该公司主业中具有最重要的地位。2005年,G沈化(行情,论坛)实现主营业务收入34.46亿元,其中,糊树脂的主业收入达到7.26亿元,占主业收入的21.07%。同时,糊树脂也是该公司毛利率最高的产品,2005年毛利率高达35%,实现主营业务利润19954万元,占主营业务利润的52.9%。杨伟说,糊树脂今年的行情明显好于预期,他测算G沈化(行情,论坛)该产品毛利率迄今仍有28％。

    据悉,G沈化(行情,论坛)未来的产业格局将是炼油(DCC、CPP)、氯碱化工(PVC 糊树脂、普通PVC)、精细化工(丙烯酸酯、环丙、聚醚)三足鼎立的局面。从炼油业务得到的丙烯是中国化工集团最重要的丙烯来源。杨伟认为G沈化(行情,论坛)是中国化工集团重要的发展平台。

    另外,G沈化(行情,论坛)13万吨丙烯酸酯项目也进入最后调试阶段。根据报道,13万吨丙烯酸酯项目的关键设备在今年2月到位。由于保密制度的规定,杨伟在实地调查时候未能到达现场。但他说,丙烯酸酯原料供应方的蜡化DCC炼油已经停车1个月与丙烯酸酯项目做对接。公司努力确保该项目8月投产。丙烯酸丁酯价格目前达到15200元左右,4月份下旬曾经探底11700元。尽管国内其他厂商也有新建、扩产计划,沈化的项目如果如期达产,并且各项工艺指标达到设计要求,还是能够分享丙烯酸酯价格次高峰期的利润。

    G沈化(行情,论坛)昨日收盘价5.33元,涨2.7%。