不久前公布的基金组合显示，基金安顺、基金普惠、广发聚富、基金安信、基金金泰、巨田基础行业、基金同盛等机构，犹如事先有约一般均齐齐重仓驻扎某只股票；ＱＦＩＩ之一的富通银行、海富通收益增长、海富通精选包括招商股票基金、社保基金一一零组合等等又齐聚成为另一只股票的大股东，而两只股票相同之处就在于同属煤电行业并身忝其绩优之列，让基金、社保基金等机构投资者情有独钟的是该两股票2005年闪亮的业绩报表。

　　电源结构调整在即目前，基于有利于实现十一五节能降耗和减排污（目前全国范围内大气污染日益严重）的目标，有利于建设资源节约型和环境友好型社会出发，以期进一步优化我国能源工业结构，从而开始对不合理电力电源（水电、火电、核电、风电、太阳能等）结构的调整，会否使基金、社保等机构投资者产生仓位及品种的调整的共振？

　　截止2005年底，全国发电总装机容量为50841万千瓦，其中水电为11652万千瓦，仅占22．92％，而以煤、石油和天然气发电为主的火电为38413万千瓦，占75．56％，核电为685万千瓦约占1．35％，风电等新能源仅为91万千瓦，约占0．18％。全国发电量达到24747亿千瓦时，其中水电约占16％，火电约占81．5％，核电约占2．1％。电源结构的不合理，加剧了能源结构的不合理，造成了煤、电、油、气、运的全面紧张。中国华电集团公司计划发展部罗锦华主任，在日前召开的《第二届中国替代能源与电力国际峰会》发言中，罗列出了以上一组数据。

　　就此他继续表述道：我国电力工业中长期发展规划中提出全国发电装机容量2010年将达到6．9亿千瓦左右，2020年将达到9．49亿千瓦左右。目前水电的开发程度仅为经济可开发装机容量的29％，技术可开发装机容量的21．51％。他认为，正是基于加快水电开发在优化发展我国能源工业中所具有的重要作用，国家有关部门准备将我国水电2020年的开发目标从2．5亿千瓦提高到3亿千瓦，使我国水电的开发程度从60％提高到70％，以进一步优化我国能源工业结构。

　　再生能源异军突起从世界范围看，据世界能源委员会／国际应用系统分析研究所的评估，全球开采成本较低的化石燃料储量将在本世纪中期到末期耗尽。

　　根据物质不灭定律和能量守恒定律，从长远来看，在全球范围内必然会出现某些资源绝对稀缺的问题。因此，有关专家认为，解决能源危机的关键是能源新材料的突破以及开发新能源，积极利用再生能源；开发水力资源和生物质能是首要之举，其次应同步考虑发展地热能以及风能、太阳能等可再生能源。

　　中国南方电网公司董事长袁懋振，在此前博鳌亚洲论坛2006年年会的分会上，也做过类似的阐述。

　　他认为，今后电源的发展要适应环境可持续发展的要求，加快发展可再生能源，推进大型的水电、风电基地的建设，以大型高效资助为重点，发展核电，合理发展天然气发电，因地制宜地发展新能源发电，积极采用高参数、高效率的发电机组，加快关停小火电。

　　他最后明确地表示，到2010年，我们南方电网装机规模将达到1．65亿千瓦，其中水电、风电等可再生能源的装机比重将达到36．3％，30万千瓦以上的装机比重将从目前的34％提高到54％。

　　煤电宿怨积重难返煤电之争由来已久，据相关资料显示，在1993年放开煤炭价格以来的十来年间，市场电煤价格在绝大部分时间高于重点电煤合同价。由此算来，截止到2004年，煤炭行业由此总计所遭受的经济损失高达328亿元。

　　煤电签单难症结何在？近来，来自中国煤炭运销协会的看法是，这是计划经济与市场经济两种体制的碰撞，电煤价格改革已触及两大阵营的核心利益。

　　中国煤炭运销协会的一位副理事长认为，目前煤炭产量的半数以上的供应量给了电力。但是两个上下游行业已形成的不合理剪刀差必须改变，国家应该从整个产业政策的角度考虑重新分配这两个行业的利润，因为煤炭与电力两个行业生存的依赖度是无法取代的。

　　但在坊间有此传说，曾经一个相关高级别论坛的私下小范围交流中，煤炭行业一位权高位重的人士俾睨不屑地有此表述：电力企业不肯就范煤炭企业的价格波动，主要是其养尊处优，缺乏煤炭企业在市场中的好水性。

　　公正不倚地讲，电力行业并无特别的底气就此予以否认，因为中国电力体系中问题多多而且程度之严重，是圈外人尚料不及的，诚如电力行业的一位专家前不久指出的那样，其原因与中国电力管理部门的规划效率极低有着密切关系。

　　改革殊途输配分开近期，关乎电力体制改革（或可称之为近期重中之重）的稳妥实行输配分开又浮出水面。

　　电力体制改革进展艰难，输配分开更是难中之难，但电力体制改革行至当下，输配分开已成为绕不开的关隘。

　　输配分开，影响最大的就是国家电网公司、南方电网公司。不久前一相关电力集团的高层就曾在一半公开场合对笔者诉苦：现在放开电煤价格，而上面却仍然控制着电价和运力，没有在电价的制定和铁路体制改革基础上将电煤价格放开，我们怎样自身化解？由于自去年开始的电煤价格上涨已使得我们五大电力集团接近一半的电力企业都在亏损经营着了。

　　常言道，前车后辙，国电系统网厂分开后，长达三年的电荒和电价持续上涨为世人有目共睹，并心感身受过。

　　据相关统计资料显示：单就电价而言，2004年每度电平均上涨了2．84分，2005年平均每度电又提高了2．52分，以2004年全国售电1．7万亿度电、2005年全国售电2万亿度电匡算，消费者多支付了（换言之，给消费者和用户带来的损失）约1600亿元，此几乎相当于一个三峡大坝的总投资；更遑论电荒给国民经济和人民生活带来的直接和间接损失了。此前这一切能否统统归咎于季节变化和国民经济增长还是由于煤炭价格上涨？

　　时至今日，不争的是，尚无一个责任主体为其担责获咎，那试问，广大的消费者和用户会对接下去凡此种的电力改革有如何预期？

　　还是专家补缀直言，日前一位专家就对笔者以电力输配分开的改革为题发牢骚道：要有前提和顺序。国家已经对电力行业的功能进行了发、输、配、售四环节的纵向分离，但从未来发展看，破除电力行业进入的传统限制，在售电侧探讨成立众多的售电公司与配电公司衔接，既可接受配电公司的批发业务，又可代表或介绍大用户直接向发电商购电，同时向电网交过路费。有此基础或前提，再去细议输配分开的具体模式，才有可操作性。

　　金融工具价值凸显继2005年5月1日我国首次实行煤电联动，目前，电力行业正等待着国务院批准第二次煤电联动方案，而目前煤电联动机制已到达一个时间敏感点。

　　由于行业短期前景不明朗，加之近来机构多采波段性操作策略，追求短期交易机会，这种零和博弈拉低了电力板块的价值中枢。

　　券商相关的行业分析师表示，在国际资本市场中，电力行业的平均市盈率为15－20倍，我国电力主流公司的平均市盈率考虑股权分置改革后为8－12倍，电力龙头股估值偏低，开始显现长期投资价值。此外，电力行业走向寡头垄断的迹象非常明显，集团旗舰公司金融工具的价值将凸显出来。

　　近来欧美地区电力市场中大型企业并购风行，资产的流动使得这一成熟产业资产的价值得以重估。有鉴于此，在未来几年内，随着行业景气度的波动和行业内竞争体系的建立，行政的和市场化的整合必将带来行业资产价值的重估，因此，整合中的胜出者和具备市场化重估条件的公司值得关注。

　　资料链接输配电的定义，是指在电力系统中，发电厂与电力用户之间输送电能与分配电能的总称。其中，将众多电源点与供电点连接起来的主干网及不同电网之间互送电力的联网网架为输电网；在供电区之内，将电力分配至用户并直接为用户服务的支网为配电网，传统的输电网和配电网的划分是以电压等级划分的。

(责任编辑：陈晓芬)