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新股网上申购:散户旁观 机构逐利
时间:2006年06月22日06:44 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
作者:姚玉洁 裴文彬 张炜

  首只全流通新股———中工国际上市首日股价狂飙,令新股申购的财富效应在时隔多年后重新迸发。然而,这样的好事却很难轮到散户。

  “对于散户而言,网上新股申购,看上去很美,但动辄千分之几的新股中签率,肯定不适合他们。
”上海迅胜投资咨询公司总经理孙雷民说。

  要动用多少资金申购方能确保中签,这是一个问题。

  中工国际的答案是2131200元!根据中工国际0.1736%的中签率,投资者需要认购288000股,按每股7.4元的发行价,动用2131200元才能确保中签,认购到500股。

  “但这仅是纯理论的计算。事实上,由于抽签方式等原因,你即便是申购了288000股,也不能保证一定中签。”上海迅胜投资咨询公司总经理孙雷民告诉记者。

  紧接着的3只新股网上申购虽然时间上有所重叠,但中签率依然极低,新股中签有些像买彩票中奖一样。

  中500股同洲电子需要约257万元。该股以16元的发行价,获321倍超额认购,中签率为0.3115%;中500股云南盐化需要约82万元。该股发行价是7.3元,中签率为0.4423%;而中1000股大同煤业也需62万元左右。

  新股中签:概率低得像买彩票

  “网上新股申购,正成为大机构和大资金的逐利游戏。”一位业内人士指出。

  资料表明,中工国际发行后,中信证券、国元证券和中油财务公司分别持股约95万股、38.4万股和33.35万股,进入中工国际的前十大股东。“而大资金在新股申购上的大动作,也会影响上市时的走势。”中工国际19日上市首日股价狂飙,第二天开盘即告跌停。

  最近的迹象表明,各路机构正厉兵秣马,积极调动资金,准备参与本月23日进行的中行A股的网上申购。近期,部分国债回购品种量价齐升。据悉,资金融出方主要是财务公司和货币市场基金,他们获得的是套利空间;融入方包括券商、基金、保险公司等,他们需要的是新股申购资金。

  令人略感欣慰的是,即便是资金大搬家,中行A股仍有望让不少散户初尝中新股的甜头。据业内人士估算,虽然近期同洲电子等3只新股重叠申购网上冻结资金总额只有3500亿元,但届时中行将会吸引6000亿元到7000亿元的申购资金,而中行披露本次发行数量的48%的部分将通过网上申购向公众投资者发售,如果按中行A股筹资200亿元、股价3元计算,网上新股申购的中签率应当在1.5%到2%之间,约每20万元可确保中1000股。

  中行发行引发资金大搬家

  “目前的网上新股申购制度,给大机构大资金提供了逐利机会,但散户只有旁观的份。”一位股市分析师深刻地指出。

  记者注意到,近段时间,各种媒体有关效仿香港股票发行中的“一人一手”政策的呼声日渐高涨。简单地说,如果一个新股的有效申购户数为200万户,(近期有效户数最多的是中工国际,参与申购户数为113.8万户)那么,每户将自动获得100股新股,配售总额为2亿股。在此基础上,再根据申购资金的多少,按照资金越多、中签率越低的原则来确定中签率。

  需要指出的是,由于目前中小板和部分主板的IPO(首次公开发行)筹资额规模还较小,该政策建议主要还是针对那些在主板发行、发行股数超过2亿的IPO。其宗旨是在允许大资金逐利的同时,也让散户分得一杯羹。

  “既然新股认购的收益远大于风险,那么,至少在现阶段,在制度安排上,应当让中小投资者也能分享新股认购带来的收益,以体现市场公平和公正。”一位股民说。

(责任编辑:刘雪峰)



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