西单商场14日公布股改修正案，非流通股东向流通股东每10股赠送3.5股作为其获得上市流通的对价，较原来10送3股，对价增加了16.67%，15日复牌后，受大盘走势影响出现小幅振荡，近几日股价稳中有升，显示了投资者对公司股改方案的满意度。

　　1.在经济发展的大环境下，商业企业商机无限。

　　“十一五”期间我国经济将持续稳定增长，贫富差距将进一步缩小，社会新增需求不断上涨，社会消费能力将逐步升级，零售市场呈现快速上涨的趋势。通过对我国商业零售行业的分析，以下几个特点较为突出：强势企业主导市场的格局已然形成 ；市场竞争压力日益加大，发展形势日益严峻 ；业态选择、体制变革以及引入现代经营理念是发展的关键 ；对技术手段的依存度将越来越高。

　　随着我国对外资进入商业领域的限制全面解禁，国内商业企业的市场竞争将会更加激烈，但由于我国国民收入水平较低，以及开店成本较高，目前外资企业进军国内百货业的时机尚未成熟，已开外资百货或规模不大，或已被市场淘汰，在主流外资进军国内百货业之前的这段时间，国内企业还有着广阔的发展空间。

　　2.店铺资源丰富，未来回报丰厚

　　优质的店铺资源

　　公司的店铺资源主要分布在北京及西部地区，总经营面积达到26万平方米。规模经营格局基本形成。其中西单商场、友谊商店、天通苑社区购物中心等店铺具有良好的商业区位优势，盈利能力较强，是公司近期盈利的主力。

　　我们注意到，近几年公司先后在北京、兰州、成都、西宁和乌鲁木齐等城市开设了多家百货店和超市，尤其是2005年，一年中就开了2家百货店和6家超市，抢占了许多优质店铺资源，未来几年还将适度增开新店率先抢占日渐稀缺的店铺资源。

　　新开门店未来回报可期

　　按照一般的商业规律，新开门店经过三年的培育后才能进入盈利期，未来几年公司的任务是集中精力把已开门店调整到位，通过强化管理，提升经营能力，使已开门店尽快缩短市场培育期，从而步入良性发展的轨道，相信未来新增门店的回报会十分丰厚。

　　3.商业地产储备重估价值巨大

　　做为京城老字号的商业企业，西单商场还具有独特的地产资源优势，包括友谊商店地产、京城85亩未开发地产、三里屯谊星商业地产。

　　友谊商店地处CBD核心区域，为钻石级地产，目前的经营方式已不能适应当前市场发展的需要，未来公司将进行重新定位、开发。据悉，一些实力雄厚的财团已开始与公司接触，寻求合作的机会。这一项目的开发将会给公司带来超额的利润。

　　公司在京城尚有两块未开发的地产，其中奥运公园北侧有55亩，小汤山附近30亩，共计85亩。所在区域近几年都已成为地产开发商争夺的热点，在适当的时机公司也会考虑出让，为公司的发展注入充足的资金。

　　公司控股子公司谊星商业，位于北京市朝阳区三里屯地区，北京使馆区内，该公司主要从事物业租赁及管理，包括德国大众中国总部在内的多家企业租凭了该公司房产，未来随着京城楼市价格的不断攀升，地产升值潜力巨大。

　　公司前二个月股价大幅上涨，达到70%以上，随着股改后公司的治理结构进一步完善和新任领导班子的调整到位，可预见的是西单商场的未来发展前景十分广阔。

(责任编辑：郭玉明)