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准备金率上调会否波及房市投资 楼市神经又绷紧
时间:2006年06月23日07:20 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:第一财经日报】 【作者:邵轩岚

  楼市的神经再一次被调控之绳牢牢地牵住。

  经国务院批准,中国人民银行决定从2006年7月5日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是自2004年上调准备金率后的连续调控,再次表明了政府和央行紧缩货币政策的决心。

  分析人士表示,央行此举主要目的在于抑制过快的投资,将对资金密集型行业如房产、汽车、钢铁等带来一定的负面影响。

  此前,温家宝总理在政府工作报告中强调,要保持固定资产投资适当规模,坚持有保有压,优化投资结构,防止投资过快增长。继续把好信贷闸门,坚持按照贷款条件和市场准入标准发放贷款。

  0.5个百分点意味着将冻结银行1500亿元左右的流动性,但专家认为,这不会对银行体系的流动性产生重大影响。摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠在接受《第一财经(相关:理财 证券)日报》专访时表示:“过去几个月以来银行的存贷比一直低于70%。中国的银行里的过剩资金太多了,增加准备金不会有什么作用,对房市的投资也不会产生直接影响。”

  不过,对于此次调控,谢国忠表示,这是央行货币紧缩的一个信号,这对房地产业的间接影响可能是投资规模的缩减,部分开发商可能因资金短缺,而急于抛售手中的房源回笼资金。

  一位开发商证实了这种说法,央行不断收紧银根,企业想获取项目开发所需的大规模资金受到限制,必然会降低投资的速度。同时,企业从银行之外的渠道融资,资金成本也在不断增加。

  但谢国忠表示,准备金率上调虽然对房地产直接影响比较“温和”,但如果仍然达不到预期效果的话,那么加息则可能是央行对调控预留的一剂“猛药”。

  在过去的几年中,美联储已连续16次加息,中美之间的协调,也给中国创造了加息的空间;在房地产泡沫的鼎盛时期,日本央行曾四次提高贴现率,以遏制对房地产的过度投资,房地产泡沫终于开始破灭。

  但反观中国的现实,2004年4月,央行要求将金融机构存款准备金率普遍提高0.5个百分点,以防止货币信贷总量过快增长。此后房地产被列入央行严加监控的黑名单;随后,央行两次对房地产贷款利率调整,包括提高贷款利率幅度和取消贷款优惠,但“资金”调控并没阻止房价的一路走高。

  “未来三个月内,央行估计会加息。”谢国忠这样预测,“只有经过连续加息,房市投机才会得到遏制。”

  但目前中国银行业资金日益充沛的流动性,以及人民币的升值压力,让加息变得非常敏感,利率上调已让央行承受了巨大的压力。因此,谢国忠预测今年还将会实施稳健的利率调控政策。即使加息,幅度也不会很大。

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  英国样本:5次上调利率抑制房地产热

  英国房价自2001年初进入新的上涨周期后,3年多时间里连续以每年超过20%的速度增长。为了抑制房地产市场的过分火爆,英国政府和中央银行从供需两方面入手,采取“双管齐下”的政策和措施,并取得初步成效。

  在没有通胀担忧的前提下,为了遏制房地产市场和消费信贷过热的现象,英格兰银行从2003 年11 月到2004 年8月连续5次上调利率,把利率从3.5%这一48年来的最低水平提高至4.75%,导致抵押贷款成本增加,房主还本付息压力增大,有效地遏制了购房出租和首次置业人士的入市热情。

(责任编辑:单秀巧)


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