来源：新华美通

　　飞利凯睿《北京直击》报告：谁将会成为中国移动产业格局转变的大赢家

　　北京6月23日电 /新华美通/ -- 中国移动在过去几周中的表现非常活跃，其中包括：入股香港凤凰卫视19.9%的股份，与合作伙伴上海文广新闻传媒集团共同为其数以百万的用户传播世界杯的相关信息，并建立了自己的即时通信（移动和有线）服务。根据美国飞利凯睿公司 (Brean Murray Carret) 的调查，中国移动正在和主要的手机制造商合作，用于在那些身处中国农村的欠发达地区拓展业务。在其合作伙伴的带领下，中国移动计划为较低收入的农民们提供免费手机，并把语音服务和移动广告作为其主要的收入来源。飞利凯睿的分析师们认为，移动业格局的加速综合化已经逐渐在中国显现出来，运营商将占据核心位置，其影响力也将会大大高于其他竞争者。

　　影响：在运营商们集中把目光对准在移动产业链的情形下，用户们与手机制造商们之间的关联将越来越少。飞利凯睿分析，当运营商与处在不同产业链上的主要参与公司们的关系更加紧密时，移动产业格局的转变将使那些大型的元器件商和手机生厂商可以同那些大型的服务和内容提供商一样成为最大的获益者。

　　结论：飞利凯睿的分析师们仍然对近期的整个无线增值行业保持悲观态度，就像大多数人估计的那样在2006年下半年和2007业绩会有一定幅度的下滑。但同时分析师却对移动元器件行业有着乐观的评价，6月19日，他们还将比克电池（China BAK Battery -- 在美上市中国公司）评级为大量买入 (Strong buy) 并给与目标价格为每股14美元。

　　近期举动 时间 影响

　　斥资1亿六千四百万美元入股凤凰卫视19.9%

　　入股凤凰卫视 2006年6月9日 的股份，显示出中国移动抢夺市场的野心和为

　　3G 到来做准备

　　计划收购总部位于卢 一庄约五十亿美元的大买卖，将最大限度地推

　　森堡的电信运营公司 正在进行中 动中国移动在海外市场的发展潜能

　　Millicom

　　介入即时通信服务 6月初 增加客户量以及用户使用流量

　　整顿 SP 服务商 七月初 降低客户投诉率，合理规划了 SP 服务商的发

　　展前景

　　降价 分批分次的 增加客户量

　　加强对农村地区的服务 正在进行中 增加客户量，并努力尝试新的盈利模式

　　资料来源：美国飞利凯睿证券有限公司 (Brean Murray Carret)

　　移动产业格局转变下的主要受益者

　　1：大型手机制造商 -- 这些公司已经提高了他们在中国的市场份额，达到了60%，在他们极力开发中低端市场的同时也抢占了大批当地制造商发展的空间，而中国移动似乎也更愿意与行业中的领先企业进行合作。

　　2：主要元器件供应商 -- 供应商会随着那些大型的手机制造商的收益而受益，为了保持自己的行业地位，供应商必须比手机降价速度更快地降低生产成本，节约生产成本将帮助这些公司获得更多收入，并更好的制约他们的竞争对手。

　　3：集成芯片制造商 -- 这些制造商如上海展讯、台湾联发科技都将会从移动业格局的转变中受益。他们生产的芯片大概可以占到一部手机价值的60%-70%。据报道，台湾联发科技生产的芯片比在美国德克萨斯的同行业公司的产品便宜了10美元。而集成芯片业是集技术与资本一体的行业，上海展讯和台湾联发科技若想获得成功就必须把握市场，紧跟其在欧洲和美国的竞争对手。

　　4：大型的服务提供商 -- 虽然近期的无线增值业务不被看好，但这并不妨碍这些服务商中长期的收益。虽然这种预期的波动性将会殃及很多小型服务提供商，但对大型的服务商来说，会有利于其巩固其资产负债情况。

　　被移动产业格局的转变殃及的主要对象

　　1：国内的手机制造商 -- 相对于过度拥挤的中国手机市场来说，多达78家拥有合法经营权的手机制造商已经明显饱和。那些缺乏研发能力又没有强大品牌背景（认知度）的手机制造商将要面临市场带来的严峻考验。飞利凯睿认为这些小型制造商们必须尽快制定出能吸引人的模式、增加适当的功能、发挥价格上的竞争优势以及明确自己的服务对象。反之，他们将不得不面临被市场淘汰的危险。

　　2：小型 SP 服务商 -- 像中国移动，中国联通（在这个被两家垄断的市场中排名次于中国移动的电信运营商）都在积极开发个性化手机定制计划，据这两家公司预计，通过个性化手机定制计划，这一年的手机产量将增加到大约八百万部。一旦 3G 颁布实施，手机的年产量还将有明显提高。总之，相比目前制造商占主导地位的移动产业格局来看，运营商将在未来的移动产业格局的转变中占据主导地位。

　　根据飞利凯睿的分析, 结合目前的情况以及对未来的预测，低端群体还将继续成为增长最为迅速的手机用户群，同时，电信运营商们也在逐步加大他们在个性化手机定制服务上的投入。随着手机功能的不断增多，电信运营商需要加大力度开拓他们的交叉营销策略来获得更多的收入，而个性化手机定制则帮助了运营商们推行这种交叉营销理念。

　　美国飞利凯睿证券有限公司简介

　　伴随着中国经济的持续发展，美国飞利凯睿证券有限公司将研究视角更多地关注在中国市场。2006年3月飞利凯睿在北京设立研究机构，将其30多年的投资银行和证券投资经验带到中国大陆。公司的定位是研究具有高成长性的中国公司，并为投资者提供全面的投资银行服务。随着中产阶级的茁壮成长和理性消费者的增加，中国经济尤其是高科技行业，孕育着强大的发展机遇。飞利凯睿以直接的企业调研、独特的研究视角和贴近市场的研究分析，推出《北京直击》周刊，并于2006年6月12日发表首篇财经报告。

　　BMC 中国指数简介

　　飞利凯睿 (Brean Murray Carret) 建立了 BMC 中国指数，该指数是以在美上市的70家中国公司市值为权重计算出来的。BMC 中国指数以2005年12月30日该70家上市公司的股票收盘价作为基值100。为了更好的评估在美上市的中国公司的表现，该指数会根据新上市公司，企业兼并和配股等情况而进行调整。从年初到现在，我们的指数增长了30%（同期纳斯达克下降了3.4%），但上周我们的指数下降了1.3%，据报道这是因为美国机构投资者减持了新兴市场的股票所致。 BMC 中国指数成分股前十位公司 (按市值计算)分别为分众传媒、百度、网易、携程旅行网、新浪、TOM 在线、珠海炬力、盛大、搜狐、中国医疗技术。

(责任编辑：魏喆)