衡昆 江宇昆
价格调整仍在继续,但股价已基本稳定:本周,主要有色金属和黄金价格的调整仍在继续。其中,调整幅度较大的包括白银(下跌10.8%)、黄金(下跌5.5%)、沪铜(下跌8.9%)、锌(下跌6.2%)。 但另一方面,在经历了前期的大幅下跌后,本周A股主要有色金属股价已基本稳定。涨幅较大的包括G云铜(上涨18.0%)、G云铝(上涨12.4%)、G包铝(上涨9.9%)和G宝钛(上涨9.6%)。
调整光大有色金属行业配置指数:从本周开始,我们将G驰宏调入指数,并将G宏达调出。这主要是基于在经历股改后,G驰宏更具成长性,而且估值水平更有吸引力,股价存在较大低估。我们认为公司的合理股价应在45.0元。我们更新后的指数配置比例为:G驰宏(25%)、G宝钛(25%)、G包铝(20%)、G中金(15%)和G江铜(15%)。
中国央行上调存款准备金率0.5个百分点:中国人民银行6月17日晚宣布,从7月5日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以抑制货币信贷总量过快增长。当日,全球主要有色金属价格先抑后扬,对该消息反映相对平静。我们的策略部门也认为,本次上调存款准备金率的幅度小于预期,是一种“微调”。
有报道说国内有关部门正酝酿铜精矿粗炼(TC)加工费低于100美元/吨不得报关:近期铜精矿加工费下降明显,目前现货TC/RC仅为60美元/吨和6美分/磅。对此我们表示怀疑。而且即使有关部门采取此项措施,如果铜精矿供应难以跟上,也很难制止加工费的进一步下滑。
|