2004年4月国家针对部分产能过剩的产业实施宏观调控，而当年6月份开始，工程机械整体业绩出现下滑，并一直持续到2005年上半年。但去年下半年以来，情况发生了逆转，工程机械行业开始复苏，行业盈利能力开始回暖，业绩降幅明显减??/p>

2006年第一季度主要工程机械保持稳定增长，其中装载机增长15%，挖掘机、叉车行业增长30%以上，混凝土机械、汽车起重机和路面机械业开始明显复苏。

而我们专家队对与工程机械板块的研究结果则是：今年继续保持稳步增长，并且行业景气度将持续整个十一五期间，行业具有长期性的热点炒作题材。

首先，工程机械行业的出口增长迅速。

从我国目前的基本国情来看，我们正处于基础建设高速增长时期，是工程机械消费大国，对于该类产品一直是进口大于出口；但是自2005年国家宏观调控以来，我国企业积极拓展国际业务，出口开始出现顺差，主要上市公司的出口增长达到108.48%，而象中联中科、G三一(行情,论坛)、北方股份(行情,论坛)等六家公司的出口增长幅度都超过了100%。而且全球基础设施的投资水平将维持高位，现在的出口增长只是刚刚开始而以，未来出口业务极具想象空间。

其次，“新农村”和高速铁路建设

数据显示新农村建设和高铁建设将带来1200亿元的公路投资以及9800公里的客运专线项目将直接推动铲土运输机械和混凝土设备，旋挖钻机，汽车起重机的市场需求，而相关的上市公司将从中受益无穷，并且这个题材也将进一步稳定企业的持续性盈利能力。

再次，原料成本优势

钢铁行业产能过剩的格局短期内无法改变，工程机械板块的成本压力较小，但是市场价格却稳步上升，所带来的直接结果就是利润的大幅增长。

通过国际市场比较目前工程机械行业的市盈率合理定位应在12-15倍，混凝土机械行业在我国仍属于垄断竞争，竞争力由于其他公司，我们给予合理的市盈率空间是15倍左右，而国内的龙头企业象中联中科、三一重工和桂柳工的平均市盈率为10-12倍，美国市场该行业的平均市盈率为22倍，由此可见我国企业的投资价值依然非常之大。

今日我们天信投资重点推荐的个股不仅是国内混凝土机机械行业的龙头，而且是绝对的龙头企业 ，各种筑路机械和铲运机械在国内市场的占有率也非常高，并且具有强大的政府背景。并且其自主研发能力强劲，研制的产品填补了国内的空白，具有绝对的垄断地位；同时公司通过瘦身改革，引进外资，价值严重低估。

公司尚未通过股改，将于近期推出股改方案，股改的赚钱效应也必将带来一波中级行情，市价的严重低估和二级市场的投机因素结合，我们预测依然具有30%左右的上升空间。希望投资者给予积极关注。

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