“有幸艳遇一位美女的快感将是无法形容的，但如果反复艳遇同一美女，那快感就肯定会大打折扣。”这个例子，或许可以使从没学过经济学的男人也可以轻易搞懂那个著名的经济学原理——戈森法则。这是个伟大的原理：同一享乐不断重复而达到饱和点时，其带来的满足感将不断递减；同样的享乐不断进行，第一次和第二次获得的满足感最大。

　　戈森法则能在被古今通用后无往不胜。既然如此神通，是不是可以用来解释目前A股的新股申购收益呢？全流通第一股中工国际在上市首日出现的50元高价、创下了600%的最高收益水平，这让旁观者都很满足，主力的满足感一定更了不得(但高潮来得太快，结局却可能会很可怜)。第二股大同煤业也来了，当股价显示中签收益率为70%时，操盘手在评论定位时说：“它已经反映了今年的业绩水平。”

　　这又是一个符合戈森法则的案例。几天前，中工国际在30元震荡时，操盘手还会在想“是不是有什么特别的故事隐藏其后”，但到大同煤业来时，冲动已明显减少，理性不知不觉地回归了。第三股、第四股又如何？中国银行来了又会怎样？冲动和满足感在逐渐降低，理性会重新占据主要地位。这会不会是件好事呢？当收益率水平回归到正常，二级市场抽离的资金也会重新回来，赚钱效应还会再现。

　　我听到的消息正在验证这个观点。两个朋友卖了股票申购中工国际：一位是50万元没中签，另一位80万元中了500股。后者在17元离场时获利5000元，极度兴奋之余却发现，卖掉的股票已涨了8%，于是破口大骂。我打赌，他们一定会回来的，尤其是在满足感不断递减后。招商证券新一期报告的题目是《伟大的时代》，有人愿意错过吗？

(责任编辑：张雪琴)