摘要:

　　1.重庆有线网络公司历史经营数据表征意义有限。重庆网络主营业务为重庆市广播电视节目与信息传输、有线电视网络改造建设和维护管理及有线电视宽带综合业务网络多功能开发。目前重庆网络已建成拥有100万余直属用户的有线电视网络，现开通44套模拟电视节目及66套数字节目。

2005年，重庆网络实现主营业务收入2.41亿元，净利润2784.52万元，主营业务利润率为47%，净利率11%；截至2005年12月31日，重庆网络总资产5.40亿元，净资产1.68亿元。按05年数据计算，G中广通相当于以1.4倍的市净率和24倍市盈率率获得重庆有线网络45％股权。每用户收购价为666元。重庆有线05年净利率水平低于行业正常经营水平，有其历史原因。我们认为，经过股权重组和业务重整，重庆有线网络未来有望迎来一个业绩快速提高的时期。这是G中广通收购重庆有线的意义所在，也是重估G中广通价值的基点。