从最新的统计数据看，行业运行延续前期态势，1-4月规模以上企业实现收入6562亿元，利润总额201亿元，分别同比增长24.61%和34.9%，1－5月累计出口505.7亿美元，同比增长24.02%。行业平均毛利率进一步降低，1-4月平均毛利率10.04%，较1-3月降低0.25个百分点。

　　纺织行业尽管被国家发改委列入潜在产能过剩名单，但投资热情并未减弱，5月全行业规模以上企业完成固定资产投资额165亿元，较4月的147亿元有所增长。

　　纺织主要原料价格波动不大，棉价、涤纶、氨纶和锦纶价格平稳，尽管粘胶价格有所上涨，但主要是成本推动结果，原料生产企业经营情况没有明显改观。

　　我们认为行业复苏的时间在07年下半年以后，今年3季度仍将在下降通道中运行，在目前情况下，我们不能轻言行业复苏，一切都需时日。不利于行业发展的因素如下：

　　行业产能过剩，供过于求；

　　目前我国贸易顺差过大，国家希望控制顺差增长，预计将采取降低出口退税率等措施调控出口，不利于纺织这种出口型行业发展；

　　国家逐渐控制资金流动，企业资金成本上升；

　　人民币升值和劳动力成本提高将持续，一方面控制资金流入，另一方面也是和谐社会的要求。

　　纺织产品出口退税率将降低1或者两个百分点，导致企业雪上加霜。

　　我们看好品牌经营企业和细分子行业绝对龙头，如七匹狼、瑞贝卡和伟星股份、江南高纤等。 张斌国金证券