06年下半年投资机会将向有明显业绩增长的公司回归。06年上半年建材板块行情主要驱动因素有两个，即外资并购和股改行情。而下半年在06年全年业绩逐渐明朗的情况下，建材及建筑板块的投资机会将逐渐向未来2-3年内有明显业绩增长的公司回归。

鉴于玻璃行业在1季度如我们预期走出了2-3年的谷底，未来可能孕育更多的投资机会。

　　核心竞争力凸显企业价值。建材和建筑行业都是处于充分竞争状态的行业，在这种行业中，最终决定企业价值的应该是企业在长期的市场竞争中形成的核心竞争能力和竞争优势。水泥企业的核心竞争能力在于对成本控制能力和在区域内的价格控制能力，玻璃企业的核心竞争力在于利用玻璃产品的差异化优势进行跨产业整合，建筑企业的核心竞争力在于在特定行业中形成的专业设计和项目管理能力。

　　玻璃行业推荐公司-南玻A。我们对南玻A的推荐理由是公司传统的工程玻璃、浮法玻璃和精细玻璃未来三年内将实现持续的增长，特别是工程玻璃和精细玻璃是在公司经过两三年的逐步拓展之后，进入收获期。公司目前着力打造的太阳能产业链将在07年以后逐渐发挥效益。

　　水泥行业推荐公司-海螺水泥、华新水泥。海螺水泥得益于其强大的成本控能力将在新型干法比例明显提高的情况下发挥效益。而华新水泥很有可能成为未来3-5年内我国水泥需求增长最快的话中地区的水泥行业绝对龙头。

　　建筑行业推荐公司-中色股份。中色股份借助于长期在国外有色金属领域的工程建设能力，成为我国有色金属领域走出去战略的实施者，使公司逐步转行为有色资源的开发商。经过股改，公司的大股东还将注入铜或镍的有色资源。而且随着公司有色资源建筑覆盖面的扩大，公司未来的资源占有量很可能还将进一步扩大。李凡招商证券