成为券商借壳对象或大比例持有券商股份的公司最直接分享牛市成果

　　券商借壳“牛”了一批公司

　　G中信此前低成本的扩张路径，令许多优质券商争相图谋借壳上市，广发证券借壳延边公路上市，长江证券借壳东湖高新上市……一时间，借壳或传闻借壳上市的券商不胜枚举。

　　借壳成为券商上市首选

　　借助资本市场实行超常规发展，成为不少创新类券商的共识。中信证券就是这样的范例。而IPO和借壳上市，正是券商借以实现超常规发展的两大选择。由于行业已连续4年整体亏损，多数创新试点证券公司的持续盈利水平难以达到IPO的要求，即使部分公司能够达到要求，凭借2005年的盈利水平也难以获得理想的发行价格。因此，业内专家分析，近年券商的上市路径肯定将以“借壳”为主。

　　借壳上市券商知多少

　　长江证券与广发证券先后拉开了借壳上市的序幕。业内人士预计，今后两三年，借壳上市与行业并购将出现百花齐放的局面。

　　日前，延边公路及其第一大股东、同时是广发证券第二大股东的敖东发布公告称，敖东正就广发证券拟借壳延边公路上市进行协商。G辽时代也传出有被广发借壳的可能。

　　长江证券意欲借壳东湖高新演绎得如火如荼，光大证券也表达出希望借壳上市意愿，某媒体披露，光大证券重组天一证券并借壳宁波富达的计划已经上报。据悉，光大证券上市将分两步走，先重组天一证券，再借道天一证券重仓持有的宁波富达上市。

　　华泰证券即将成为联合证券的第一大股东，同时也传出上市的意向。

　　G首创大股东北京首都创业集团旗下有着首创证券和第一创业证券两家全资券商子公司，在其准备分步上市的背景下，极有可能采取将两大券商资产同时注入G首创，从而以“借壳”方式完成上市的目的。同时，首创证券是大同煤业的保荐人，完全存在单独上市的可能。

　　分析人士认为，除已经上市和已明确表示借壳上市的券商外，仅就基本面因素来看，资金实力强、资产质量相对较高且盈利能力强的华泰、国信和国泰君安等更具备借壳上市的条件。

　　券商借壳概念股飞涨

　　正是这些券商借壳行动，令二级市场相关公司股价飞涨。消息明朗的延边公路和东湖高新接连涨停，参股券商的G敖东、G成大、G华茂、G雅戈尔等公司股价大幅攀升，券商龙头股G中信今年股价涨幅逾300％，就是宏源证券复牌后也连拉了6个涨停．．．．．．

　　通过分析可以发现，券商借壳概念股分为两种类型：一类是券商可能的借壳对象，比如延边公路，在借壳消息出来后股价飙涨；另一类是欲借壳上市的券商的股东，比如G敖东。

　　国泰君安证券认为，第一类公司很难找准，投资者应重点关注第二类个股，即以较大比例持有即将上市(或已上市)券商的个股，如G成大、G敖东、G海欣、G锦江、G雅戈尔、G两面针等。

　　券商题材股后市还有行情

　　分析人士认为，参股券商题材后市还有持续火爆行情，投资参股券商题材股需注意几点：一是和相关的券商经常密切往来，并且最好是同一地域板块，容易爆发借壳上市题材，二是相关的券商质地越优良，越能带给上市公司更多投资回报，过去几年已经有一批券商被停牌清算或托管，参股这类券商的公司不仅不能获得满意回报，反而会出现大的亏损；三是重点关注在行情低迷时期抓住时机进入的公司，2003－2005年是市场最低迷的时期，这个时期获取券商股权的价格达到最低水平，购买优质券商股权的公司投资回报也最大；四是参股数量较大，有话语权甚至控股权地位的公司，在券商管理方面有巨大优势，包括在并购等过程中处于有利地位，股权价值更高。

(责任编辑：张雪琴)