仿佛球迷在翘首企盼7月10日柏林奥林匹克体育场经典世界杯决赛一般,全球商品市场的投资者也都在紧张等待着6月29日的美联储会议结果。
周二伦敦金属市场出现单日逆转,3个月期铜场内报收6740美元/吨,下跌260美元。 周三,上海期铜探低回升,主力0609合约收报59110元,跌1600元。
当日美元没有出现明显的方向性走势,影响市场的是国际铜业研究组织(ICSG)最新公布的报告。ICSG报告称,今年第一季度铜市场出现了6.7万吨的过剩,而去年同期则为短缺8.9万吨。在世界金属统计局给出1-5月过剩15万吨的数据后,更加权威的ICSG也与之呼应,对市场构成了相当的压力。
不过对于这种过剩,我们还需要进一步深入分析,毕竟伦敦交易所的铜库存,还在实实在在地下降。
首先,该组织没有扣除中国国家储备局铜库存的变化,第一季度中国国家储备局库存的释放量应该至少在3万吨,如果这样,市场看上去应该更接近平衡。
其次,ICSG显示需求在3月份开始强劲反弹。世界铜的用量(不包括中国)在第一季度同比上升了3.1%,但单在3月份就上升了5.2%。尽管美国的需求疲弱,但欧洲和日本的需求同比强劲上升。同期比较,去年3月份用量非常疲弱,除中国外的世界用量在2005年3月同比下降了7.6%,2005年4月份同比下降7.9%。
报告中最令人惊讶的莫过于今年迄今为止中国铜用量的下降,包括进口量的持续下降。这可能是因为替代消费出现,其中比较有可能的是铝的替代;但更可行的解释,则是中国阴极铜生产量实际上比报告的要高很多,或者是在最初的几个月库存严重缩减,抑或两者皆有。笔者认为从市场实际的情况看,库存的缩减更符合实际的情况。
此外市场中还传来了地震的消息。智利Antofagasta地区在午夜后发生两次中强度地震,震级分别为里氏5.4和5.6级,但智利政府和矿商未报告发生损失。智利第三大铜生产商Collahuasi铜矿公司的发言人称一切运转完全正常,全球最大铜矿Escondida的发言人称地震没有造成影响。
国内现货方面,昨日长江现货价格均价为58600元/吨,较前日下跌1300元,相对期价平水铜为贴水450元,与前日持平;上海现货报价均价亦为58320元/吨,下跌1580元。市场成交依然比较清淡,消费商大多仍持观望态度。
技术面对目前的铜价构成支撑。一直以来,我们将100、200日均线作为判定铜市场牛熊转换的分界线。从历史走势来看,这两条均线也确实起到了这样的作用。目前这一牛熊分界均线系统显示牛市仍在持续。
从中期来说,铜价自2006年2月份出现上涨,随后的下跌仍属于良性调整,虽然价格一度突破了6722的50%回调幅度,但此次涨势的0.618回调位6234还是阻挡住了下跌。笔者认为,震荡区间还将保持完好,而且美联储升息之后,价格具备上破7230美元的动力,投资者可逢低买入。
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