根据中国证券业协会发布的《证券公司从事代办股份转让主办券商业务资格管理办法》(试行)关于主办券商须对股份转让公司的定期报告发布分析报告，客观地向投资者揭示存在的风险的规定，本主办券商特此发布本分析报告。

本报告依据珠海鑫光集团股份有限公司(以下简称“公司”)2005年年度报告对该公司的主要情况进行客观分析，并向投资者揭示其存在的主要风险，不构成对该公司的任何投资建议。

    一、公司2005 度经营情况公司主要会计数据及财务指标情况表(单位：元)

    利润情况                      2005年            2004年      增减(%)            2003年
    主营业务收入                                                             4,537,587.35
    净利润               -369,721,575.14    -54,017,122.03                     741,601.77
    总资产                166,018,707.12    306,624,056.59       -45.86    388,738,200.63
    股东权益(不含少数
    股东权益)            -542,467,223.25   -172,745,648.11       214.03   -118,638,526.08
    每股收益                       -0.97            -0.142        0.002
    每股净资产                    -1.424            -0.453        -0.31
    调整后每股净资产              -0.463
    每股经营活动产生的
    现金流量净额                -0.00014           0.00007        0.044
    净资产收益率%                  68.16             31.32       -0.625
    扣除非经营性损益后
    的加权平均净资产收
    益率%                          46.77             11.04        -7.36

    形成本年度较大亏损的主要原因：

    1、公司的主营业务已完全停止。

    2、本年度管理费用增长幅度大的主要原因系将应收帐款已无可能收回的全部计提坏帐准备。

    3、珠海东方海天置业公司由于债务原因被拍卖，拍卖价格低于长期投资的帐面价值所导致股权转让损失达1400多万元。

    截至2005年末，公司资产总额为16601.87万元，负债总额为70848.59 万元，净资产为-54246.72万元，每股净资产-1.424 元，公司负债严重，处于严重资不抵债境地。公司主营业务已完全停止；涉及标的金额巨大的诉讼，实物资产及股权资产均已被冻结、查封或质押；公司无力偿还到期债务；截止2005年12月31日，历年累计亏损额达1,184,373,435.14元，股东权益为-542,467,223.25元。

    二、提请投资者关注的投资风险

    1、利安达信隆会计师事务所有限责任公司对公司2005年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告。

    2、公司主营业务已完全停止；涉及标的金额巨大的诉讼，实物资产及股权资产均已被冻结、查封或质押；公司无力偿还到期债务。

    3、公司持续经营具有重大的不确定性。