广东康美药业股份有限公司董事长、总经理马兴田先生路演致词

    尊敬的各位股东、各位网友:

    大家下午好！

    首先,请允许我代表康美药业全体股东和同仁,感谢大家的热情关注和积极参与！同时也非常感谢大家在康美药业发展的各个时期,给予我们的持续信任和大力支持！

    康美药业是一家以中药饮片、化学制药为主、药物研究开发、药品和医疗器械营销、连锁配送等纵向一体化发展的国家级重点高新技术企业。

多年来,康美秉承"用爱感动世界,用心经营健康"的宗旨,不断创新,不懈追求,经过几年来的努力,我们公司的经营业绩和资产规模保持了快速、稳定的增长势头,05年末,公司总资产达到8亿元,净资产超过5亿元,主营业务收入5.8亿元。

    从2002年起,康美药业开始进入中药饮片领域,把主营业务结构逐渐向中药现代化方向转移。作为国内中药饮片行业的龙头企业,我们先后通过了国家药品GMP、GSP的权威认证,在经营规模、性价比以及市场竞争力等方面均处于国内行业领先水平。大家知道,中药产业是我国的传统民族产业,是我国医药产业独有的特色和优势领域,中药饮片生产的前景非常广阔。随着国家加大中药饮片规范化管理措施的实施,中药饮片行业将面临重新整合,这正为已通过GMP认证、具备先发优势的康美药业的发展提供良好的环境。根据公司的实际需要,募集资金拟全部投入中药饮片扩产项目,这个项目的实施将大大提高公司中药饮片生产的产能,项目达产后,可以新增销售业务收入约5亿元。

    今天有这个机会和大家面对面的交流,也是希望借此让大家对我们康美药业和公司的增发方案有进一步的了解,你们有什么疑问我们会真诚解答。非常希望通过交流使大家达成共识,使广大的康美药业投资者对公司未来发展充满信心。

    在今后的发展中,康美也将一如既往,信守正确的经营理念,坚持规范的运作管理,与时俱进、开拓创新,努力将康美药业建设成为我国中药饮片产业的航空母舰,成为全国中医药行业的标志性企业,以最好的业绩回报股东、回报社会！

    谢谢大家！

    广发证券股份有限公司总裁助理罗斌华先生推介致词

    尊敬的各位嘉宾、各位朋友,女士们、先生们:

    大家好！

    广东康美药业股份有限公司将于6月29日采用向社会公众投资者网上发行和向机构投资者网下配售相结合的方式公开发行不超过6000万股A股,广发证券非常荣幸地担任了本次发行的主承销商和保荐机构。今天我们在全景网举行本次发行的网上路演活动,我谨代表广发证券真诚欢迎各位投资者的积极参与！

    康美药业自上市以来,始终保持着快速稳定的增长,我们相信,康美药业所具备的行业地位、规模优势,良好的经营业绩、巨大的发展潜力必将使其由优秀走向卓越！广发证券也将一如既往地为康美药业提供高质量的金融服务,并愿与康美药业及各位投资者共同分享成功的喜悦。我们对康美药业未来的发展前景充满信心,我们诚挚地向广大投资者推介这样一家运作规范、特色鲜明、极具发展潜力的优秀企业。欢迎大家踊跃提问、踊跃认购。

    最后,我谨代表广发证券预祝康美药业本次发行取得圆满成功！

    谢谢！

    发行信息

    问题:本次发行费用总计为多少?

    马兴田:本次发行费用包括承销佣金、律师费用、发行手续费用、推介宣传费用、审核费用和差旅、办公费用,以上费用合计约人民币1,900万元。

    问题:发行价8.4元是根据什么依据制定的?

    罗斌华:是根据康美药业招股意向书刊登前20个交易日的均价计算出来的。

    问题:如果认购不足,广发证券是否会全部包销?

    罗斌华:本次增发采用的是余额包销方式,因此如果出现认购不足,广发证券将按照承销协议的约定对未被认购部分股票余额包销。

    问题:这次增发怎么没有老股东优先配售的条款?

    姚军:原老股东优先配售的目的是因为以前发行的方式是在市价的基础上折扣发行的,对老股东的损害比较大,优先配售是为了减少摊簿效应。本次拟增发的总股数不超过6000万股,如果拿出10%,即600万股,原老股东每10股只有优先配送0.37股,目前发行价格是按照前20个交易日的均价确定,增发对原老股东的摊簿效应非常小,所以原老股东如果还想继续增持康美股票,可以从二级市场上直接购买或积极参与本次增发。

    问题:募集资金如何能保证不被大股东"借用"?有什么具体的措施保证?

    许冬瑾:一、公司建立了完善的法人治理结构；二、建立了大股东回避制度,在涉及到公司与大股东关联交易问题的决策时,大股东在表决时回避；三、公司建立了独立董事制度,独立董事将参与公司重大事项的决策。同时,随着股权分置改革的完成,所有的股东都有权利监督上市公司的发展,所有的股东拥有的权利都是一样的。

    问题:这次增发向流通股东配售吗?

    罗斌华:本次发行全部向社会公开发行,没有专门安排向老股东配售。老股东也可参与申购。欢迎参与。

    问题:请说明一下此次增发后对公司的每股利润摊薄情况?

    邱锡伟:公司将加强建设管理,完善配套服务,缩短投资回收期。预计募资项目将能产生较好的经济效益,因此从长期看,有利于公司的发展和投资者回报的提高。

    同时,公司还将进一步加强对现有业务的经营管理,努力提高盈利水平,使公司未来几年都保持较好的盈利水平。

    问题:为什么不搞定向增发?公司是如何保护投资者的?

    邱锡伟:由于公司公开发行的增发方式已经过相应的董事会决议和年度股东大会的审议通过,改变发行方式的程序较为复杂。并且,根据新的《上市公司证券发行管理办法》,向不特定对象公开募集股份(公开增发),发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日股票均价或前一个交易日的均价。而非公开发行股票,发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十。因此,公开增发更能保护现有投资者的利益。

    问题:本次增发完后,大股东的地位会有动摇吗?

    马兴田:目前普宁市康美实业有限公司持有本公司53.23%的股权,本次增发后,其持股比例将下降,最低可能降至38.67%,但仍为第一大股东,处于相对控股的地位。

    问题:公司募集资金主要投向什么方面?

    马兴田:本公司本次拟增发不超过6000万股A股,具体发行数量和发行价格由本公司和主承销商根据申购情况及拟投资项目的资金需求协商确定,全部用于中药饮片扩产工程项目。若本次增发实际募集资金不能满足投资项目资金需求,将由本公司自筹解决。

    问题:中药饮片扩产工程项目建设期有多长?会给公司带来多少收益?

    邱锡伟:本项目建设期2年,项目全面达产后,可以新增销售收入约5亿元。

    问题:请谈谈公司此次增发筹资的必要性,为何不选择贷款等间接融资方式?

    马兴田:直接资本市场和间接资本市场融资有不同的特点,公司将根据两者的不同特点和投资的需要,会采取不同的融资方案。一般来讲,我们长期投资会采取向市场直接融资,项目的建设除了资本金以外,我们会采取向银行贷款。

    生产经营

    问题:国家发展改革委降低67种抗肿瘤药品的零售价格,共涉及300多个剂型规格,平均降价幅度23%,最大降幅57%,医药行业第十八次降价正式拉开帷幕。降价对公司有什么影响?

    马兴田:之所以首批选择抗肿瘤类药品进行价格调整,主要是因为该类药品价格非常昂贵,患者经济负担沉重。同时,这次选择按照药品类别调整价格,在一定程度上可以防止同类药品间替代现象的发生。 此次发改委限定价格并非单方向的降价,而是同时上调了部分低价产品的价格。由于主要调控对象是抗肿瘤药物所以对公司影响不是很大。

    问题:公司的主要销售模式是怎样的?

    邱锡伟:目前公司的销售模式是采用直销、批发及配送三位一体的销售模式。(1)直销:即可将药品直接向医院销售,这是本公司一项较为突出的优势；(2)批发:向各类具备相应经营资格的医药贸易公司等医药流通企业销售；(3)配送:对医药零售店、连锁店销售。

    问题:公司的经营模式有何特点?

    许冬瑾:"专业之道、惟精惟一"是公司的经营模式。秉持专业精神,专注核心优势。精益求精,一以贯之。

    问题:公司有无打算开拓国际市场的业务?

    许冬瑾:公司将逐步推行中药国际化经营计划。近年来中药产品已在世界范围内走俏,中药国际化已成为国家医药产业政策的重要组成部分之一。公司将充分把握这一历史性机遇,以香港、台湾、东南亚市场为突破口,并密切关注欧盟新颁布传统植物注册指令及其后续动向,积极谋求进入国际市场的途径与时机,力争借此培育公司新的利润增长点。

    问题:贵公司在中药饮片项目上的核心竞争力是什么?

    马兴田:现有中药饮片项目是公司于2002年初利用自有资金投资1个多亿建成的,设计产能、工艺水平均居国内同类企业前列。在中药饮片的生产过程中,公司选用道地优质中药材,严格遵循传统的中医药理论,不仅采用了国内外先进的生产检测设备等现代生产工艺技术和设备,同时也聘请了同仁堂具有几十年中药炮制实践经验丰富的老专家进行经验传授,并通过实施技术革新,继承和发展了传统炮制工艺,实现了中药饮片生产规模化,工艺规范化,质量标准化,检测手段现代化。凭借着中药饮片的高起点、高投入、规模化、标准化,以及公司所拥有的医院营销优势、技术优势、管理优势等,公司已发展成为国内生产规模最大的中药饮片生产企业,成为行业的领跑者与标准的制定者。

    问题:公司收入主要来源于哪种产品?

    邱锡伟:报告期内,从公司三项业务收入构成来看,化学制剂药销量稳中略有下降；外购产品(即商业销售)规模稳步上升,而中药饮片生产销售则快速增长,其收入占公司主营业务收入的比例在2005年突破30%,成为公司重要的利润增长点。

    问题:公司所在地区有没有原料采购地?

    许冬瑾:公司地处广东省普宁市,属粤东揭阳地区,具有便利的交通条件和扎实的医药经济基础。普宁市当地药材资源十分丰富,拥有全国性的中药材市场--普宁市中药材专业市场,是国家批准的全国首批8个国家定点中药材市场之一,是国内有名的中药材集散地,全国各地的道地药材云集于此,其中药材销售已辐射到全国各省市。

    问题:公司的主要销售渠道是什么?

    许冬瑾:本公司产品大部分通过医院渠道销售,同时,公司在销售方面还存在对重要客户的依赖,2005年对前五名主要客户的销售收入占全年销售收入的比重达到27.22%。

    问题:中药饮片行业的国内市场容量如何?有没有出口的空间?

    许冬瑾:根据SFDA南方医药经济研究所的统计数据,全国中药饮片的市场需求规模约为300亿元,广东省中药饮片约占全国10%的分额,需求规模将近30亿元,而且以每年20%的速度递增。

    从出口市场来看,2004年中药材出口约8亿美元,同比增长14%,由于许多中药材的出口是以农产品的形式,实际出口金额要远远高于上述数字。中国中药饮片生产企业在原材料供应、成本、炮制技术等方面都具备不可比拟的优势,随着中药饮片残留物标准控制技术的不断提高,在国际中药材意市场上将具备很强的竞争力。公司地处广东,配送能力强,中药饮片产品出口香港、台湾具有天然的地理优势,随着产能的扩张,公司将有能力履行海外订单,进军海外市场。

    企业管理

    问题:公司如何看待行业竞争?

    马兴田:好的竞争对手通常能够创造来良好的行业氛围,进而促进整个行业的良性发展。对于我们来说,我们更加希望通过同行业之间的不断学习交流提高行业的整体水平和实力,同时促进公司不断提升自身的核心竞争力。

    问题:您认为做人和做企业最重要的是什么?

    马兴田:我认为,做人和做企业最重要的是要有良心和坚强的意志。诚信永远是最重要的。

    问题:公司的核心技术有哪些?

    邱锡伟:本公司拥有新药四种,其中二类新药即甲磺酸多沙唑嗪(络欣平),三类新药氨酚伪麻片(利乐),四类新药克拉霉素分散片(诺沙),二类新药盐酸丙哌维林(培宁)。本公司对四种新药均系以外购方式取得所有权,本公司核心技术在国内同类产品中处于较为领先的水平。

    问题:您觉得是什么推动着公司的管理层不断的进取向上,永不放弃?

    许冬瑾:是责任。对自己的责任,理解为对客户的责任、对股东的责任、对员工的责任和对社会的责任。责任使我们不敢忘记身后的无数双信任的眼睛,这些眼睛让我们明白做企业如同做人,要诚信,要理性。

    问题:公司怎么才能避免开发项目与市场需求的脱轨呢?

    马兴田:公司将从项目立项开始,做好前期的调查研究和可行性分析工作,把好市场的脉搏,减少市场与公司预期出现重大分歧的可能性。

    问题:公司如何选拔人才?能否做到市场化?

    邱锡伟:选拔人才的原则是任人唯贤,德才并重。单靠相马不客观,单靠赛马不可行,两者结合才是选拔人才的最佳方法。

    问题:公司在融资渠道上的优势是什么?

    邱锡伟:公司已与多家银行建立了长期稳定的银企合作关系,取得良好的银行信用,为公司发展提供了资金保障。同时,公司将合理运用上市公司这个资本运作平台,充分利用发行股票或债券以及信托计划等多种融资工具,为公司正常的经营活动建立起畅通的融资渠道。

    问题:总经理,您认为怎样才能做好投资者关系管理?向所有投资者展示一个透明的、真实的公司经营状况?

    马兴田:具体到上市公司来说,投资者关系就是向中小投资者、机构投资者提供咨询服务的机构,如果投资者想要了解公司的基本面,由该机构负责作出解释和答复,它是上市公司与投资者之间进行有效沟通的信息桥梁和通道。公司将积极沟通,尽我们的所能,与投资者建立良好的关系。

    问题:目前公司在经营和管理中还存在哪些问题?如何克服?

    马兴田:持续地改进经营和管理是个永恒的问题。更好更快的发展,对康美来讲或者对任何公司来讲,都是一样的。

    问题:公司在企业管理方面具有哪些优势?

    马兴田:公司早在1998年9月就通过GMP认证,是粤东地区第一家通过GMP认证的企业；2003年10月,公司通过了GSP认证,享有药品经营权；2004年10月,公司又通过了ISO9001质量管理体系认证及职业健康安全管理体系28001认证。通过8年多的药品规范化生产,公司已经形成了一套从原料到成品、从存货管理到营销网络管理的成熟的经营模式,初步形成了自己的管理优势。

    问题:在管理经营中,董事长最关注的问题是什么?

    马兴田:最关心的是企业的发展和股东的利益。

    财务数据

    问题:公司短期负债比例偏高是什么原因造成的?

    马兴田:公司近三年的短期借款占总负债的比例偏高,主要是由于公司从事医药销售业务,对资金的要求比较高。2005年底公司短期借款余额同比减少了4500万,但占公司总负债的比例却从2004年的58.46%上涨至71.61%,主要原因是公司偿还了8000万的长期借款及其他借款,导致公司负债下降了36.73%,负债余额由2004年的3.42亿元下降到2.16亿元。

    问题:公司营业费用增加的原因是什么?

    马兴田:近三年公司主营收入费用率随着主营业务收入的增长略有增加,并在2005年超过了主营业务收入增长率。公司2005年营业费用同比增加396.89万元,主要原因是公司开拓市场,增加销售业务人员工资及费用,同时加大广告宣传费投入所致。2005年管理费用同比增加344.19万元,主要原因是无形资产摊销和管理人员工资及咨询评估费有所增加。

    问题:公司化学药的拳头产品是什么?销售额如何?

    许冬瑾:在化学药方面本公司主要生产销售以下三个新药:抗高血压新药甲磺酸多沙唑嗪(康美络欣平),抗感冒新药氨酚伪麻片(康美利乐),抗生素类药克拉霉素分散片(康美诺沙)。2004年上述产品的销售额分别为5,816.56万元、7,525.45万元、7,715.71万元,占当年主营业务收入的10.52%、13.61%、13.95%；2005年上述产品的销售额分别为5,795.96万元、7,017.95万元、7,346.67万元,分别占当年主营业务收入的9.91%、12.00%、12.57%。

    问题:公司现金情况如何?

    马兴田:公司2005年货币资金余额为47,275,547.15元,占公司总资产的5.98%,货币资金余额比2004年底减少了48.91%。主要原因是报告期内投资中药饮片技术研究开发中心工程和中药饮片生产车间建设工程及偿还部分银行借款。

    问题:公司2005年销售情况如何?

    许冬瑾:公司为药品生产及经营企业,主要生产的产品有康美利乐、康美诺沙、康美络欣平和中药饮片等。2005年公司实现主营业务收入58,461.38万元,其中销售本公司自产化学药品24,183.95万元,销售外购产品16,685.42万元,销售中药饮片17,592.01万元,实现主营业务利润18,015.94万元。

    问题:公司最近三年的净资产收益率是多少?

    许冬瑾:公司近三年收益率是2005年12.67％ 2004年13.91％ 2003年11.57％.

    未来发展

    问题:公司领导怎么看待未来医药行业的发展?

    马兴田:作为朝阳行业,自1978年改革开放以来,我国医药行业一直以超出GDP的增长速度递增,显示了强劲的发展势头,而且随着我国整体经济水平的提高和人们对健康的更高追求,医药行业还将继续保持高速增长。本公司将抓住历史机遇,大力开拓针对中老年病及常见病药品的生产与销售,同时投资建设中药饮片项目,进入我国传统的具有自主知识产权的中药行业。

    问题:公司未来的发展战略如何?定位如何?公司的产品在市场中的竞争力如何?

    邱锡伟:公司的主导产品中,化学制剂药品保持基本稳定的态势,中药饮片产品的发展前景广阔,公司医药商业业务也保持了良好的增长趋势。面对激烈的市场竞争,公司在中药饮片行业的先入优势将有助于进一步改善公司未来经营状况。公司将继续进行中药饮片、化学药产品结构的调整,保持在中药饮片产品市场的领先地位,巩固化学药产品市场分额,同时积极通过进一步开拓医药商业市场,努力扩大业务规模,从而进一步提升盈利水平。

    问题:公司未来将如何发展中药饮片产品?

    马兴田:公司将利用地处中医药大省和全国十大中药材专业市场之一的区位优势和便利条件,充分利用中药材市场的原材料供给、销售、信息、技术等方面的优势,进一步增加现有的中药饮片品种和规格系列,并将加快中药饮片扩产项目的建设,全面发展壮大中药饮片产业。

    问题:公司未来在产品销售上如何推进?

    许冬瑾:公司将结合市场需要及公司发展的实际情况,建设并完善全国性的销售网络,进一步加大医院直销和OTC市场的投资力度。公司计划在全国省会城市或医疗保健支出相对集中的大中型城市设立销售分公司或销售办事处,扩大营销团队的规模,提升企业品牌宣传力度和终端销售力度。(文字整理 陈 静)

    路演嘉宾介绍

    康美药业嘉宾

    广东康美药业股份有限公司董事长、总经理 马兴田

    广东康美药业股份有限公司副董事长、副总经理 许冬瑾

    广东康美药业股份有限公司副总经理、董事会秘书 邱锡伟

    保荐机构嘉宾

    广发证券股份有限公司总裁助理 罗斌华

    广发证券股份有限公司机构客户部总经理助理 姚 军

    广发证券股份有限公司投资银行部总经理助理 黄海宁

    广发证券股份有限公司投资银行部广州一部副总经理 陈家茂