周四是中行申购资金的解冻日，在庞大的5489亿中，虽然有不少资金能够留在二级市场，但可以预期，这些资金未必马上就会投入交易。

股价高低决定操作动向

市场在本月中旬快速调整至1512点后，连续反弹上行100点以上，很多个股都有较大涨幅，特别是引领本次反弹的饮料食品和农业板块个股。

这些股票的上涨虽然可以理解为近几个月新发基金的吸纳行为，且这些股票基本面仍可继续看好，但短期股价快速上行必然会导致原持有者的高价抛售行为。目前市场中，有相当部分资金是根据股票价格的估值程度，来确定持有股票比例的。因此可以看到，近一两个交易日，食品饮料和农业等领头羊品种上升势头减弱，直接导致指数上行乏力。

当然，从股票价值角度看，一些股票经过快速上涨确有估值偏高迹象，但如果把股票放在一个相当长的时期内考察，很多股票的投资价值是显而易见的。比如饮料食品等消费类板块个股，作为今年市场最活跃的主线之一，明显受到增量资金的青睐，其不断走好对市场的稳定起到了关键作用。在宏观紧缩政策预期下，消费对经济增长拉动的作用越来越被国家重视，且消费行业抗周期能力较强，很多消费类上市公司又有较好的品牌效应和定价能力，消费类个股绝对是机构资金反复吸纳的主力品种。再如近期有新资金关注的农业板块，随着我国居民生活水平的提高，对农副产品的需求迅速增长，这将会促使农作物价格的上涨。在“十一五”规划期间，政府已明确表态在财政和税收方面将大力支持农业的发展，这将使农业上市公司迎来新的发展机遇，行业景气度的回升难免会吸引大量资金进行投资。

回流资金不会盲目投资

周四是中行申购资金的解冻日，在庞大的5489亿中，虽然不能确定有多少资金能够留在二级市场，但可以预期，这个数目也不会太??/p>

近期市场之所以上行乏力，与成交量不足也有较大关系。在沪综指下跌前和下跌过程中，沪市单边市场日均成交量在300亿以上，而近期沪市成交量平均在200亿左右，这明显制约了指数的上行动力。如果指数要有所突破，沪市必须要重新释放出300亿以上的成交量才能推动股指向上。不过目前市场还不具备这个实力，即使有大量中行申购资金回流市场，但因为这些资金不会立刻参与到近期涨幅较大的股票中，必须要重新挖掘新的投资机会，或者等待优质股票在调整中的低吸机会。主要有三个方向：

一是从行业景气上升主线出发，把握陆续步入复苏过程中的行业带来的新投资方向，以及政府投资和采购、重大经济主题导致的景气上升速度加快的行业的投资机会。比如军工、机床、工程机械、造船、新能源等。

二是成长前景光明的消费和服务类行业，虽然这些领域的部分股票已有较大涨幅，但随着消费升级趋势的加速，消费和服务行业将获得更加明确的长期高速成长趋势，其估值水平的提高具有坚实基础，每次出现调整都是积极吸纳的良机。

三是把握上市公司半年报业绩预增的投资机会。上市公司业绩预增一般会提升公司股票的投资价值，但对业绩预增股票的投资不能盲目，对于前期股价已反映业绩预增的股票要谨慎对之，对当前股价估值合理、还未反映业绩增长的股票可以采取积极的投资态度。

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。