材料成本加速上升

各种原材料价格加速上升是行业近期发生的重要变动，能源、化工材料、有色金属等都不同程度的出现了价格快速上升的现象。我们认为成本上升的负面因素如同一把双刃剑，在给行业整体盈利能力增加变数、增加品牌淘汰速度加快的同时，让真正的优质公司强势愈加突出。

空调：5 月内销略有提振，库存量得到部分调整

5 月空调内销量同比增长12.8%，在气候炎热的带动下有所提振。另外值得我们注意的是行业的库存情况在企业几个月来谨慎释放产能的作用下得到改善，截至5 月库存同比去年下降了19.8%，回到2003 年的库存水平。

厨卫领域龙头业绩加快释放

居民消费升级带动厨卫领域家电相关产品需求进入较好增长和升级阶段，部分厨卫龙头企业业绩进入加快释放期。其盈利有效战略表现在通过产品创新、产品精细化、细分市场升级突破等抑制竞争对手生存空间。

维持G 格力的“推荐”评级，调高G 浙阳光评级至“推荐”我们认为在G 格力市场份额的增加积累会带来定价权会的提升，维持对公司的“推荐”评级。

节能灯龙头G 浙阳光继续保持订单饱满、产能急需扩大的局面，技术领先和研发实力确保了公司未来继续在节能灯和T5 荧光灯领域保持龙头地位，市场份额的持续上升将增加公司的议价能力，未来国内经营环境的改善会给公司带来进一步的发展契机。我们上调G 浙阳光评级至“推荐”。维持对苏泊尔(行情,论坛)、华帝股份(行情,论坛)、厦华电子(行情,论坛)、海信电器的“谨慎推荐”评级.

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