周四在中行申购资金解冻的背景下大盘高开高走,以中阳报收,缔造了11连阳的历史记录。我们注意到在中国股市历史上仅出现过两次11连阳的壮举,第一次出现在1992年5月份,那个时候是"老八股"时代",是中国股市的开篇序幕,而如今A股市场已经进入"全流通时代",在有着两个重大意义的时代出现了两次11连阳的壮举,可以说是一个标志性的里程碑。

周四盘中我们看到热点集中在蓝筹股和权重股身上,证明价值投资、理性投资仍是主流。而其中以G宝钢(行情,论坛)为首的钢铁蓝筹股整体走强成为推动大盘的坚实力量,实际上我们注意到从周三大盘低调调整中钢铁板块就已经一度涨幅居首,周四钢铁股再度发飙,宝钢、武钢连续大涨,唐钢、韶钢紧紧跟随,钢铁股沉寂多时以后在本周受到了主力资金的重点青睐.其内在原因值得分析,我们认为随着全流通时代的来临,钢铁等行业并购重组使得这些大盘蓝筹股所具备的并购价值进一步突出,一些钢铁筹的价值都明显被低估,而在钢铁价格回升的情况之下钢铁的投资价值值得重估并成为了当前主力资金的重点关注对象。2006年铁矿石协议价上涨19%,整个钢铁产业链条的利润逐渐向上游转移,拥有铁矿石、焦炭资源的钢铁企业获得了比别人更低的成本,从而能获得更高的超额收益。G西钢(行情,论坛)(600117)近年横扫青海、甘肃、内蒙古三省铁矿,投资的铁矿已巨幅升值,为公司带了了巨大的收益,它也将成为铁矿石售价暴涨的最大受益者之一。另外公司地处青海省,它又将成为在本周六就将开通的青藏铁路的又一巨大受益者,真是好事成双！近日该股连续温和放量已表明主力再掀一波的雄心,短期内有望出现快速上升行情,可多多留意。 受益青藏铁路 面临年需求量达40万吨普材巨大市场

    经过五年的艰苦努力,青藏铁路已在去年实现了全线铺通, 7月1日将开通试运营。也就是在本周六。随着青藏铁路的全线贯通,G西钢(行情,论坛)将迎来前所未有的发展机遇。

    据介绍,首先运输条件的改善将给G西钢(行情,论坛)铁矿石和特钢产品的输出带来极大的便利。此外,从西宁至拉萨全长近2000公里、总投资250亿元的青藏铁路,后期维护将使用大量的优质钢材,而G西钢(行情,论坛)投资的西部大开发重点项目之一的合金钢小型连续式轧钢工程,其产品在青藏铁路的建设中被广泛应用,因而在铁路后续维护中的市场潜力巨大,对公司长期发展相当有利。同时,青藏铁路货运通车将为公司开拓西藏普钢产品市场带来巨大的发展契机。公司将面临年需求量达40万吨普材的巨大市场.由于普钢产品用途相对集中、通用性较强,因此产品销售具有区域性特征,存在一定的销售半径。西部正处于基本建设的初期,钢材需求正处于强劲的增长过程中,西钢普钢生产线2006年全面投产后,主要立足于青海、西藏周边市场。据统计,青海本地市场年需普材50万吨,西藏地区年需普材40万吨,青藏铁路货运通车将使西宁特钢成为距西藏最近的钢材生产基地,将为西藏每年40万吨的普钢需求提供最强有力的支持.因此,西钢普钢产品的区位竞争优势非常明显. “囤积”矿藏 公司潜质好的惊人

    国际市场铁矿石的不断涨价,对钢铁企业的利润产生了不小影响。G西钢(行情,论坛)(600117)近几年净利润缓慢增长,但投资规模却大幅增加,总额达几十亿元。公司投资资金大部分都投到了收购矿山资源和百万吨钢铁项目上。目前,公司已拥有铁矿石和焦炭两大钢铁业原材料资源优势,公司净资产收益率将会逐步提升,未来业绩大幅增长也大有希望.

    G西钢(行情,论坛)从2004年起就开始在青海、甘肃、内蒙古、新疆等省区大量收购铁矿,分别组建从事内蒙古铁矿开采及磁选、甘肃铁矿开采青海煤矿开采及炼焦、青海铁矿开采的四个子公司,这四个项目总投资概算超过12亿元。西宁特钢处于矿产资源丰富的青海省,公司投资的铁矿和煤矿已大幅升值,将可大发"铁矿财"、"焦煤财"。2006年6月27日公司将内蒙双利铁矿产业公司以9000万元出售外(公司当初出资4000万元),加大了对青海矿冶的投入,股权控制比例扩大到100%,使的青海矿冶成为公司的全资子公司.由西宁特钢控股55%和哈密长城实业公司共同投资的甘肃肃北大红山铁矿,储量10300万吨,一期20万吨铁精粉项目已经顺利投产；西宁特钢全资子公司的青海矿冶科技有限公司则主要在新疆境内进行铁矿采选工作,一期20万吨铁精粉和100万吨铁项目已经建成投产。木里江仓矿区位于青海省海西州天峻县和海北藏族自治州刚察县境内,该矿区探明炭储量占全省总储量的66%,煤种富存齐全,具有低灰、低硫、煤层厚、煤质好、构造单一,易开采等特点,属于优质焦煤资源,是青海省最大的煤矿区和焦煤基地,也是我国目前保存最完善的一处焦煤产地。 西宁特钢从事煤矿开采及炼焦的子公司青海江仓能源发展有限公司拥有64000万吨焦煤储量,在青海省境内具有240万吨/年主焦煤开采、100万吨/年精洗煤、70万吨/年冶金焦碳生产能力的煤矿采洗、冶金焦碳生产线。焦化一期35万吨焦项目已经投产,焦化二期将在2006年10月全面完成。铁矿石和焦炭是钢铁业的命脉,西宁特钢掌握这两大命脉,将成为最大的赢家。

    显然,巨大的资源优势将为G西钢(行情,论坛)未来发展带来强大后劲。G西钢(行情,论坛)公司网站透露,公司这几大项目建成后,业绩将会呈现爆发式增长。肃北博伦矿将实现销售收入32900万元,利润11200万元；哈密博伦矿将实现销售收入23500万元,利润7000万元。另外,投资6.5亿的合金钢连轧工程等项目的完工投产,也将为公司打造百万吨特钢奠定坚实的基础。 成本优势为公司产品带来强大竞争优势

    G西钢(行情,论坛)的产品成本构成因素中,用电价格、天然气价格和水价格较其他地区特钢企业有明显优势。青海省水电资源丰富,且电力供应充足,有关部门鼓励企业多用电,电价相对其他地区便宜很多。根据G西钢(行情,论坛)公司历史资料显示,国内特钢企业综合电耗1233.5KWH,价格为0.47元/KWH,西宁特钢的用电价格为0.33元/KWH,较其他企业平均低30%以上,大大降低成本,每吨钢的电耗费用与其他企业比较具有172.69元的优势；西宁特钢地处青海省西宁市,是西宁-兰州天然气输送管线的第一站,G西钢(行情,论坛)较其他企业价格低0.3元/立方米,每吨钢材的天然气耗用成本较其他企业低63元；西宁特钢具有水资源优势,国内特钢企业吨钢材平均耗水量为86.6吨,与其他企业比较,价格低0.1元/吨,每吨钢材的水耗费较其他企业低8.66元。仅上述三项合计每吨钢材成本较其他企业具有244.35元的价格优势。

    另外公司江仓能源公司一座35万吨的焦炉已于2005年投产；另一座35万吨焦炉也将于2006年11月投产。由于焦炭全部销售给西钢集团公司用于炼铁生产,在提升整体盈利能力的同时,该公司可以充分利用内部资源,以更低的成本来面对竞争,从而在钢铁生产的周期性波动中维持经营业绩的稳定性。产品线之间的衔接,更使得普特钢生产线都可直接利用炼铁出炉的铁水,实施电炉兑铁水工艺,既缩短冶炼时间,又能降低能耗和其它耗费,每年为该公司降低成本8000万元。

    综合以上分析,我们认为G西钢(行情,论坛)(600117)在2006年将踏上了新的起点,公司业绩将快速增长公司未来盈利增长点主要是新增全流程中前端资源价值,公司巨大的矿产资源将在2006、2007年全面正常投产后为公司带来丰厚的利润；2006年青藏铁路的通车为公司带来新了契机,公司的区位和政策优势将会得到更大体现；随着公司产业链纵向一体化延伸发展战略的向前推进,我们预计公司06-07年的业绩将会出现快速增长。二级市场上该股价涨量增,主力资金介入迹象明显,06年一季度报告披露股动人数较上一报告期减少10%,主力收集筹码行为表露无疑,另外前十大股东中多投资基金为主,大多为本期新进基金且持仓比例较高,均表明投资基金对该公司前景的看好。从60分钟图形看,该股构筑了大型头肩底形态,周四的放量突破已表明该股即将借助受益铁矿石涨价的刺激和周六青藏铁路的开通出现加速上升行情,考虑到目前市场还没有认知到公司在前端资源价值上的潜质,我们建议投资者重点关注。