研究员:黄美龙,周小波
G原水发布重大资产置换公告,拟以旗下黄浦江原水系统资产置换母公司上海水务资产经营公司拥有的上海市南自来水公司100%股权,G原水向大股东以现金方式支付6000万元置换差额。 资产置换帮助公司完成战略转型。资产置换前,G原水主营业务为原水供应、污水输送和3月份置换入上市公司的闵行自来水公司;置换完成后,公司将转变为自来水供应厂商,保留污水输送业务,并继承原自来水公司管网配套及工程建设等项目。公司成长空间打开。公司转型使其可向终端居民直接收取水费,可从自来水价格上调中直接获益。我们预计2007年之前上海自来水价格将有一定幅度的调整;长期看仍有上涨压力。此外,转型后,公司可向上海郊县及周边拓展服务区域,实现规模增长。公司短期业绩保持稳定,大幅增长可能性较小。2006年业绩仍以原水贡献为主,2007年业绩将直接与水价上调幅度相关。我们的敏感性分析证明公司可维持现有业绩以上水平。我们上调公司评级至“谨慎增持”。
作者:来源:研究所
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