北京巴士今日早发出公告,由于“公益性行业市场化经营的矛盾逐渐显现”以及“公交IC卡实施后,月票分流有限”,公司与控股股东北京公交控股集团进行资产置换。
1. 北京巴士将城市客运业务跟集团的郊区客运(八方达的48%股份,北京巴士目前拥有52%)、公交驾校、旅游车业务和汽车租赁业务进行置换。
2. 同时,公告称“为抓住2008年北京奥运会的历史性机遇,公司将发展壮大郊区长途客运业务,进一步对公交广告资源及业务进行整合和开发”,但并未提及具体整合方案。
此方案跟我们6月8日发出的email中所述的b 方案完全一致。
我们的看法如下:
1. 将巨额亏损而且很大程度上受政府政策影响的城市公交客运业务剥离对公司而言无疑是一个好事情;
2. 郊区客运的成长性和盈利性好于城市客运,我们在05年10月的报告中曾予以说明,这块业务对公司将至少不是一个累赘;
3. 北京巴士的未来成长空间,尤其是07-08年将主要依赖广告业务的整合方案,这一块尚需要作具体调研。
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