本报记者 翁海华 上海报道

    赶在6月的最后一天,上海机电(行情,论坛)(600835.SH)拿出了股改方案,在送现金的基础之上,实际控制人上海电气集团收购上海机电(行情,论坛)的不良股权,借以提升上海机电(行情,论坛)的业绩。

    至此,上海电气股份(2727.HK)旗下三家A股上市公司的股改进程是,G上柴(行情,论坛)已完成股改,上电股份(行情,论坛)(600627.SH)10送20元现金的初次股改失败,上海机电(行情,论坛)刚启动股改程序。

    被称为股改难题之一的上海机电(行情,论坛),此次拿出了剥离不良资产+现金的股改方案,具体是：电气集团拟以现金方式收购上海机电(行情,论坛)所持有的上海永新彩色显像管股份有限公司24%的股权,同时向上海机电(行情,论坛)流通A股股东每10股支付5元现金。

    永新彩管是上海机电(行情,论坛)的负担,2005年永新彩管影响上海机电(行情,论坛)净利润-1.89亿元。上海机电(行情,论坛)2005年的净利润为1.59亿元,每股收益为0.187元,如果没有永新彩管的影响,每股收益可以达到0.4元。

    2006年1月-5月,永新彩管仍然严重亏损,净利润为-4.137亿元,上海机电(行情,论坛)按持股比例要承担亏损1亿元左右。

    根据方案,以永新彩管截至2006年5月31日经评估确认后的净资产值111940.34万元×24%计算,电气集团将要付出2.686亿元现金予以收购。由此,上海机电(行情,论坛)将获得2.686亿元现金,并甩掉包袱。

    上海机电(行情,论坛)的总股本为8.52亿股,流通股为2.69亿股,按照每10股送5元的现金对价,现金对价总额为13457.664万元。

    公司认为,收购不良股权,可以改善上海机电(行情,论坛)资产质量,按2005年度数据测算,上海机电(行情,论坛)A股股东相应股东权益可以增加5921.37万元。

    这样,流通股股东获得的权益实际是1.937亿元(13457.664万元+5921.37万元),即每10股流通股获得7.2元。

    G上柴(行情,论坛)的股改对价换算成股份,约为A股股东每10股获送2.68股。按照这一标准计算,上海机电(行情,论坛)的对价大约为10送9.5元,即向流通股股东支付2.55亿元。

    接近上海机电(行情,论坛)的人士称,股改后上海机电(行情,论坛)预计每年能获得50%的增长。

    上海机电(行情,论坛)的股改方案获得申万等机构的肯定。申万的报告认为,永新彩管巨额亏损掩盖了上海机电(行情,论坛)的真实盈利能力,近两年上海机电(行情,论坛)对下属盈利能力差、人员负担重的企业进行了分流,同时,国家振兴装备制造业将给公司的发展带来新的机遇。