G解百(行情,论坛)(600814): 低价商业孕育并购黑马？
商业板块一直被市场认为是外资并购的首选对象之一，在全流通和并购成为内外资强势百货商规模扩张主要手段的背景下，国内商业板块的重组想象力非常丰富。 目前，国内商业市场正面临着巨大的竞争压力，随着市场竞争的加剧，部分商业类个股将会选择重组转型，从而增强公司的竞争实力。而这类公司存在着强烈的重估和并购预期，二级市场上此类个股也蕴涵着极大的潜力，而G解百（600814）其本身就有着强烈的从单一“百货”向多元化“摩尔”转型欲望，有望借外资开放，在沉默中爆发。
商业龙头 打造真正“摩尔”
G解百（600814）董事长周自力曾一再强调：“要把杭州解百打造成高品质的休闲购物中心，真正的“摩尔”，而不仅仅是单纯的百货店。”公司通过调整经营思路，改变了自身以往仅仅是“百货商?钡亩ㄎ唬铝τ诖蛟旃婺＞薮螅何铩⑿菹小⒂槔帧⒁车扔谝惶澹ㄓ邪倩醯辍⒋舐舫∫约爸诙嘧ㄒ盗闶鄣暝谀诘某渡桃抵行摹Ｎ硕嘣姆⒄梗境晒σ厥た秃涂系禄礁霾鸵钅浚晌贾菔形ㄒ挥涤泄什鸵尥钒偈ぜ牌煜碌牧郊抑鸵墓何镏行摹Ｍ被钩鼍拮适苋昧讼羯缴滔?0%股权，这一举措将极大的促进公司向服务多元化的购物中心转型，扩大公司经营规模，增强公司竞争实力。
坐拥黄金资产、价值严重低估
G解百（600814）下属商业物业总建筑面积达11.5万平米，其中解放百货大楼地处解放路商业黄金地段，商场占地面积15亩，建筑面积近10万平米。目前公司本埠商场所处地段商业物业的售价约在2.5万元/平米左右，如果以重置成本法估算，公司的实际价值远远高于帐面价值。
外资题材突显
在全流通和百货整合尤其是外资迫切期望进入我国百货业背景下，，并购将成为中外百货商规模扩张的主要手段。并购国内优质百货业龙头尤其是G解百这样拥有强势品牌和优质连锁网络的百货公司将成为外资战略投资者进入我国市场的最有效率的手段之一。而根据2005年年报，公司前十大流通股股东名单上出现了上海国通供应链管理有公司、上海邦联资产管理有限公司、上海国际信托投资有限公司和上海国通网络有限公司这4家从没出现过的机构投资者，据知情人透露，这四家机构有着千丝万缕的关系，这是否意味着解百的并购大戏正要上演呢？。
二级市场上，该股近日稳步攀升，价涨量增，价量配合理想，股价始终保持旺盛上攻意愿，均线呈多头排列，对股价起着良好的支撑作用，可见主力控盘积极，后市可积极关注。
兴业证券 陈奕昂
2006年7月3日
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