受宏观调控的冲击，今年前四个月引领风骚的房地产板块在近两个月出现了较深的调整。近三个交易日，在G万科A(行情,论坛)和G栖霞(行情,论坛)大涨的带动下，房地产板块全线活跃，这主要是由于两个月的调整消化了利空，更重要的是宏观调控实际尚有利于房地产龙头企业趁机扩大市场份额和领先优势，G万科A预计半年报业绩同比增长50％以上便印证了这一点。半年报的披露即将拉开序幕，投资者对于业绩增长潜力较大的企业极为关注，房地产板块技术上调整到位，自然得到市场的认同。前期我们曾推荐过的600260G凯乐(行情,论坛)三周来上涨26％，也是因为其业绩大幅增长，而为G凯乐贡献最多新增利润的就是该公司在武汉的房地产项目凯乐花园。今年中央曾召开政治局会议专门探讨中部崛起的问题。在中部崛起的鼓舞下，武汉房地产市场2005年不但未见衰退，反而日渐升温，区域地产需求旺盛将使武汉房地产公司业绩增长高于同行业平均水平。作为武汉房地产的领头羊，000926G福星(行情,论坛)的成长潜力远胜G凯乐，投资者应予以重点关注。

区域房地产龙头 新项目销售火爆

G福星（000926）：公司控股的福星惠誉是武汉最具知名度的房地产公司，所开发项目地理位置优越，设计理念先进，配套设施齐全，倍受住户欢迎。福星惠誉开发的“金色华府”获“中国景观环境示范住宅”称号、“汉口春天”获“中国社区规划示范住宅”称号。福星惠誉的主打项目“水岸星城”位于沙湖畔，毗邻长江，有近2公里的湖岸线，是武汉内环线内唯一临湖大型社区，被视作武汉这个浮在水面上的大都市的城市名片，该项目于4月15日开盘，认购率超过90%，一期销售基本清盘。“汉口春天”二期借鉴西方街区邻里的居住形态与空间结构，结合中国式园林环境自然布局，自然围合而形成的楼间距，将景观与生活自然过渡，使得居家的私密性得以自然眷顾。同时，建筑规划中全面引入自然仿生学设计理念，建筑局部单元底层架空，主题绿化景观延伸至建筑。4月22日开盘前两天便有购房者排队等待抢购新房，4月22日当天推出的660套住宅销售一空，而此前武汉日均住宅销售量不过300套。公司一季度业绩没有保持增长主要是受房地产项目周期性波动所致，如今两大项目销售告捷，预计公司半年报业绩环比将出现较大增长。

土地储备丰富 具有较强的可持续发展能力

管理层前瞻性的战略眼光是公司获得成功的主要原因，2002年福星惠誉以当时的8亿天价获得了“水岸星城”地块，地价成本接近当时武汉房价，但当“水岸星城”建成，当年的竞争者无不佩服福星惠誉的整体规划、细节设计和完善的配套服务。公司土地储备丰富，目前尚未开发的89万平米可供2006-2008年开发需求，最重要的是，公司作为武汉最具知名度的房地产商，和地方政府关系良好，土地储备中大部分是通过协议转让方式获得，成本低廉，目前武汉核心区的地块有价无市，近期新华路的一地块转让创出了1747．56万元／亩的价格新纪录，这是四年前“水岸星城”地块均价的四倍，可见，公司所拥有的土地储备增值潜力巨大。公司成功开发所形成的品牌效应和政府良好的合作关系有利于未来公司继续获得政府扶持。公司的房地产项目具有较强的可持续发展能力。

先股改先受益 定向增发概念新宠

公司另一主营业务是钢丝绳、钢帘线等金属制品。经过不断调整优化，公司形成了以子午轮胎钢帘线为主的较为合理的产品结构，生产工艺和装备先进，营销渠道通畅，品牌知名度高，临近原材料生产基地武钢和主要客户东风汽车(行情,论坛)，竞争优势突出，汽车行业景气度回升有助于公司业绩的提高。目前公司具有年产3.5万吨钢帘线的生产能力，位居全国第二，新增年产2万吨子午轮胎用钢丝帘线项目已完成70%，本月将全部竣工投产，公司产能将提高到4万吨，公司计划定向增发不超过6000万股股票，募集资金再次投资新建年产2万吨子午轮胎用钢丝帘线项目。预计达产后，公司将成为子午轮胎钢帘线国内龙头企业，核心竞争力增强。近期市场计划进行定向增发的公司倍受关注，包括我们近期推荐过的G建投(行情,论坛)和G亨通(行情,论坛)，G福星是首批进行股改的上市公司，而且采取的是缩股方式，具有一定的创新意义。本着管理层先股改先受益的原则，公司的增发方案很可能获得证监会批准，这将进一步提升公司的想象空间。

具高分红潜力 业绩浪一触即发

每股净资产为 5.56元，每股公积金为1.67元，每股未分配利润高达2.04元，具有高分红潜力。从二级市场表现来看，该股今年以来便保持依托半年线波段上扬的走势，整体涨幅落后于大盘，近期该股受大盘急跌的拖累，快速回落，再次在半年线处获得支撑，随后反复震荡，构筑了小圆弧底的形态，量价配合理想，目前刚刚突破30日均线，即将进入加速阶段，投资者可积极关注。

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