基本结论、价值评估与投资建议

6 月28 日，发改委公布电价上调方案，公司整体电价上调9 元/mw 左右，补偿煤价上涨压力，但略低于全国平均水平，主要是由于公司电厂布局较多位于东南沿海,此次电价上调幅度较小；

时间按照2006 年受益半年、2007 年受益全年计算；电价只计算上调部分，不计脱硫电价；东北电厂盈利折扣计入；

综合测算，此次电价上调增加2006 年利润5.43 亿元，增加2007 年利润11.24 亿元，影响EPS 分别为0.05 元和0.09 元；

经营方面，煤价基本稳定，部分电厂有小幅下降，盈利能力逐渐回升；维持公司买入评级。

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