在IPO即将进入一轮密集期的背景下,国内首只注重“套利”概念的低风险债券基金———中信稳定双利基金正在发行。该基金的基金经理张国强在接受记者采访时表示,中信稳定双利基金在股票市场的回报主要通过新股申购和要约收购等实现,从而在牛市中通过新股申购分享股票市场的回报,而在股票市场的熊市中主要通过债券市场来获得回报,更能达到低风险、中等收益的目标。

    张国强表示,有机构对32个样本国家进行统计,结果显示,新股上市首日平均收益率高达27.86%。而根据我国股市的历史经验,证券市场IPO网下发行现金申购部分的年累计收益率在6%左右,增发申购的年累计收益率计在10%左右。我国在实现了新老划断以后,新股发行的收益率仍将达到7-13%的水平。

    而据专家推算,对于一个净值规模为5亿元的基金来说,参与新股申购的年收益可以达到22.88％；而对于一个10亿规模的基金来说,年收益也可达到11.44％。中信证券、国元证券和中油财务公司分别动用35.57亿元、14.32亿元和9.25亿元的资金网上申购中工国际(行情,论坛)新股,分别中签83.45万股、33.6万股和21.7127万股。由此可见。基金公司之类的机构投资者在打新股上具有明显的“集团优势”。 “中信稳定双利债券基金将以专业化的团队操作,不仅可以多渠道参与,而且是大资金集中运作,可以大大提高申购的成功率,获得更多的套利机会,从而获得稳定的收益来源,提升基金的收益水平。”

    张国强认为,在目前市场上大量发行高风险的股票型基金的环境下,低风险产品的供给明显不足。研究表明,个人投资者需要的是大量的低风险产品来管理其个人资产,而高风险产品只能是个人资产配置的一部分。因此,中信稳定双利基金坚持投资于低风险的固定收益类产品,明确不对二级股票市场进行主动投资,不会受到股票市场波动性高的影响,也避免了因股市下跌而侵蚀新股和债券投资收益的风险。