与去年同期相比,今年上半年金属铝价格始终维持在相对高位,这使得G包铝(行情,论坛)(600472)业绩有望大幅攀升。据G包铝(行情,论坛)公布的2006年一季度报告,该公司2006年前三月实现主营业务收入10.5亿元,实现净利润8837万元。

该公司认为,上半年净利润将较上年同期有大幅增长,主要原因是铝产品价格的大幅上涨。"G包铝(行情,论坛)2006年业绩预增主要受三个方面的因素影响,一是铝价的上涨,二是产能的增加,三是氧化铝成本的下降。"东方证券研究员杨宝峰认为。

    在经过了长达2年的震荡整理后,伴随着全球有色金属价格的大幅上涨,国际铝价一扫往日萎靡不振之势,也呈现大幅攀升势头。自2005年7月4日开始,伦敦LME期铝从每吨1697美元攀升至2005年底的2265美元。2006年伊始,伦敦LME期铝再次连破2300和2400美元大关,2006年5月11日伦敦LME期铝在升至最高位3300美元/吨后回落,近期一直在2500美元／吨附近徘徊。与此同时,国内铝价也在19600元／吨左右震荡。

    根据国际货币基金组织的预测,2006年世界经济与2005年基本持平。据此,有关专家预计2006年原铝的消费也与去年基本持平,而由于石油价格的上扬,致使欧洲电力成本增加,目前即将关闭的企业产能将近100万吨。CRU咨询师在最近的一次会议上谈到,欧洲目前关闭的铝厂当中有90％是由于电价上涨。虽然欧洲的现货电价从3月份以来已显著下降,但是仍处在一个较高的水平,这是导致德国、瑞士和法国等铝厂关闭的主要原因。随着电力供应合同的陆续到期,这些地区会有80万吨电解铝产能将受到影响。在消费量增长不变、产量增幅减少的情况下,2006年世界原铝供应缺口将会明显加大。

    "与同行业公司相比G包铝(行情,论坛)的原材料氧化铝成本占有优势。"杨认为。这一说法得到G包铝(行情,论坛)一位负责人的认同。2004年G包铝(行情,论坛)与中铝签订为期三年的协议,由中铝每年供应30万吨氧化铝。目前,国内氧化铝价格每吨在5700元左右,进口氧化铝到岸价则在6100元。有专业人士分析,根据G包铝(行情,论坛)与中铝签订的长期协议,中铝向G包铝(行情,论坛)供应的氧化铝价格每吨在3960元附近。这一价格明显低于目前氧化铝的市场价。

    "相比目前的中铝现货价格,协议价格具有一定优势。"G包铝(行情,论坛)的该负责人表示,但协议价格并非固定不变,其确定方式为上海期货交易所沪铝三月的期货价格乘以一定系数。

    2005年G包铝(行情,论坛)产铝24.21万吨,预计2006将达到25.5万吨。据此,G包铝(行情,论坛)每年氧化铝的需求量为50万吨左右。据悉,G包铝(行情,论坛)剩余20万吨的氧化铝需求将通过现货市场解决。"相比其它公司氧化铝需求全部依赖于现货市场,G包铝(行情,论坛)的平均原料成本要低。"杨宝峰说,同时,从产能上看,G包铝(行情,论坛)是全国最大的铝合金基地,预计2007年后其产能将达到28－29万吨的水平。杨认为,大的产能带来的规模经济效应不容忽视。

    自2006年7月起,国内煤电价格将实施二次联动。对此,杨宝峰认为电价上涨对电解铝公司影响并不大,若每千瓦时上涨0.02元,每吨电解铝成本将提高300元,同时G包铝(行情,论坛)的合同电价要低于行业平均水平,且单位能耗也较同行业低。根据中国铝业协会的统计资料,国内铝业每生产1吨电解铝的平均耗电量为1.5万度。"我们的能耗要低一些,每吨耗电量平均在1.38万度甚至更低些。"G包铝(行情,论坛)的该人士表示。

    有专业人士分析,由于G包铝(行情,论坛)原料成本每吨较同业平均低1000元左右,加上电价、能耗及产能的优势,该公司2006年业绩有望大幅增长。