融资融券将于８月１日开闸的消息，被市场视之为利好消息。周一，沪深股市闻讯分别上涨１．５％和２．２５％。
融资融券业务对券商的要求较高，《试点办法》规定创新类券商才有条件申请融资融券业务。一是券商本身资质要好，财务状况良好，６个月内的净资本在１２亿元以上；二是由于融资融券与登记公司、托管银行的衔接很重要，要求券商的硬件也要达标。 业内分析，融资融券将先在中金公司、中信证券、国泰君安证券等３至５家创新类券商中试点，其他创新类券商暂时还难以达标。这就意味着融资融券业务虽理论上可放大几千亿资金，但试点阶段引入的“活水”有限。
对于融资融券开闸，不少媒体报道称之为“国内股市将引入做空机制”。对融券者而言，在下跌市场中进行投资亦能获利，从而改变国内股市单边做多赢利的格局。用上海交大管理学院证券金融研究所所长杨朝军的话来说，“信用交易‘破冰’，从长远看，还可为股指期货的推出铺路清障。”但由于融券操作起来复杂，融资融券先行的将是融资，融券于年内推出的可能性比较?Ｈ谧实淖式鸱糯笮вο远准热蝗谌唐谟帜哑艉剑谧嗜谌⒁簿捅皇幼鞫远唐谧龆嘤种屏艘话选Ｔ谀壳盎ι罟墒凶咔浚易隹栈圃诿挥欣戳俚谋尘跋拢芍负芸赡芤蛉谧嗜谌咝陨铣濉?
沪深股市近期亢奋至极，连拉１１根阳线，创下又一历史之最，就是资金充裕的缘故。中国银行(行情,论坛)网上申购冻结超过５０００亿元资金，大盘依然没有因资金“失血”而被压垮，足以反映出较强投资者信心带来增量资金源源不断加盟，存量资金也没有选择见好就收。当股市政策面向好、基本面无恶化的情况下，资金面的作用非常关键和敏感。国内股市特别讲究资金的助推，因而，融资融券开闸进一步刺激资金对股指走强的作用。
在不少人看来，融资融券的开闸选择了一个较好的时机。虽然２００５年上市公司业绩增长势头受阻，但２００３年以来上市公司资产收益率已经稳步提高到５％以上，不仅高于一年期商业银行贷款利率，也高于同期日、韩等国。申银万国证券研究所据此认为，在未来两三年内，中国企业资产收益率维持在５％左右是有充分保障的，中国股市的持续繁荣具备了微观经济基?Ｌ蕹⒏痔秃娇盏纫导úǘ洗蟮男幸岛螅渌鲜泄荆玻埃埃逗停玻埃埃纺甑囊导ń龀ぃ玻埃プ笥摇Ｕ庵质谐』∮胧昵叭涛突峁巴钢А狈袷蓖耆煌５笔敝泄笠档淖什找媛室恢焙艿停掖蟛糠帜攴荻嫉陀谏桃狄幸荒昶诖罾省Ｈ谧食垂傻淖式鸱糯笞饔茫跃攀甏踔衅诒旧砣狈ν蹲始壑档氖谐±此担抟墒墙瓒男苑糯笸痘咽杏逝菽酱翟酱蟆６谀壳敖衔】档氖谐≈校谧嗜谌商岣呤谐』钤径龋芍缸叩酶丁Ｈ谌僮魃形慈范ㄊ奔浔恚芾聿慵唇谧嗜谌粕衔杼ǎ蚕允境龆灾泄猩鲜小盎ず健钡挠靡狻?
然而，融资融券是“双刃剑”，用的好就是一个“避险工具”，用得不好就是一种“投机工具”。有市场人士指出，这项业务的风险需要防控，“只要最后的风险承担者不是自身，大部分人还是敢于冒险。因此，从根本上还须解决券商的公司治理结构和股东问题。”从某种程度上说，对于还不完全成熟的国内证券市场来说，融资融券的引入系“火中取栗”、“刀口舔血”，搞不好率先尝鲜的投资者将成为“券奴”。倘若融资融券无缘于普通投资者，未必是一件坏事。一旦资金放大效应表现在投资亏损上，即便没有融券引入做空机制，融资也会助跌。有市场人士称，融资融券逼迫高息借入资金的投资者寻求赢利再赢利，可资本市场真是一个如此有把握赢利的场所，恐怕上帝听了这一问题都会发笑。
可见，融资融券短线拉动股指走强，也给中长期带来了不确定性。融资融券理论上的正面价值，不是没有可能随投机效应“发酵”而走样。股市气象真诚为您提供大盘解析！马上发送内容YXYM移动至2911600，联通至9901600,30秒就能得到回复，资费仅需0.30元/条（不包月），或者来电咨询（拨打免费热线：028-87701100），得到银华专家团队真诚的服务！
作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。 | 
精彩生活 
