余斌
06年4月全球半导体销售稳定增长,SIA小幅调高了2006年增长预测,并预计2005-2009年实现9.2%的复合增长率。而ISUPPLI的半导体超额库存水平分析则表明整个产业链体系秩序良好,存货处于可控水平,只有在PC领域的库存增加明显。 我们认为行业景气将维持到2008年。
国内行业数据表明主要电子领域都保持稳定增长,只有真空器件领域受到TFT价格下跌影响市场规模还在萎缩。盈利表现最好的是分立器件和元件领域,这2个领域2季度盈利预计将高于1季度水平。印制电路板领域2季度盈利能力预计可能略低于1季度水平,我们估计最近国内投放的大量产能可能加大了原材料的紧张程度,而导致成本上升过快。
3季度大部分电子领域将进入传统旺季,行业供需关系在3季度向好。
上市公司中,投资建议:
增持长电科技,主要是因为其自主创新的高端封装FPB技术空间巨大,而且正处于上量前夜。
增持佛山照明,尽管缺乏利好,但公司内部正在调整,最坏的一面应该已经被我们看到。建议长线投资者关注和增持。
同时维持生益科技、士兰微的增持评级。
重点上市公司盈利预测和投资评级
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