中原证券研究所王博预计,G同仁堂2006、2007年的EPS分别为0.75元和0.83元,股价仍然低估。从长期来看,公司品牌资源丰富,发展前景非常广阔,是A股市场上为数不多的具有长期投资价值的企业之一。 给予短期“增持”、长期“买入”的投资评级。
王博表示,同仁堂从2006年初开始了新一轮的营销改革,主要的变化为:废除首席经销商制度,替换了10%的不合格经销商,而选择自有终端的经销商;取消了从前以五个区域为主的销售模式,设立了“三个产品群+二个部门”的产品销售策略。
王博认为,公司在对其营销策略进行较为深入改革的初期,业绩将势必受到一定程度的影响,但是,当改革的效益开始体现后,其业绩也将会加速提升。公司旗下的多数主要产品都已经进入了成熟期,这些产品将保持较为平稳的增长,预计公司全年业绩将实现8%左右的增长。 |