部分优势传媒股评级一览

    代码      名称   06EPS   投资评级
    600832   G明珠(行情,论坛)    0.25       买入
    600037   G歌华(行情,论坛)    0.57       买入
    600831   G广电(行情,论坛)    0.42       买入
    000917   G电广(行情,论坛)    0.18       买入

    2005年全国广电行业总收入888.76亿元,同比增长7.77％；全国有线电视用户1.26亿户,同比增长8.31％,数字电视用户413万户,付费电视用户139万户,到2005年底已经有108个付费电视频道开播。

    盈利模式改变

    以前广电行业是以广告为主要的收入来源,目前这种增长动力明显放缓,大众传播广告的盈利空间逐渐缩小。2006年楼宇电视、手机电视、移动电视等为代表的数字新媒体革命开始了。

    行业机遇与竞争共存

    有线网络在中短期仍然保持优势地位,2006年即将发射的直播卫星及IPTV中短期不会给有线网络带来全方位的替代效应,但多种传输手段的并存将加快有线网市场化的步伐,加快数字电视及增值服务推广的有线网络运营商将抢先占领市场。

    数字时代凸显无线传输的优势。分众传播对受众及广告客户的细分将提供专业的内容服务以及跨平台的盈利模式,广告将不是唯一的收入来源,内容、娱乐定制将带来巨大的增值服务空间。首先广电媒体开通的地面移动数字电视已经初步获得成功,其次基于广电广播传输网的DMB手机电视业务抢先3G亮相市场,2006年DMB手机终端将是市场推广成功的关键。

    2006年传媒行业推荐的上市公司。我们维持对有线网络板块的“买入”评级,调高歌华有线的盈利预测,维持对歌华有线、东方明珠、广电网络的买入评级,同时重点关注地方强势媒体为代表的电广传媒。

    (海通证券)