国泰君安证券研究所姚伟预计，G金山2006-2009年每股收益（定向增发摊薄后）分别为0.22、0.59、0.92和1.51元，2007-2009年业绩增速为168％、56％和65％。给予公司“增持”的投资评级，短期目标价为9元，12个月目标价为10.5元。

　　公司日前公告，拟投资内蒙古白音华煤矿四号矿区以及南票劣质煤热电二期项目。对此姚伟认为，作为公司定向增发项目（白音华金山电厂和阜新煤矸石电厂）外的储备和配套项目，公司此次公告的两个项目将成为公司2007-2010年期间业绩大幅增长的又一动力，尤其可填补2008年公司业绩成长幅度较小的空白。

　　白音华煤矿为露天褐煤大矿，总储量为140.7亿吨，目前仅有一小部分为4家主体分别开发，金山股份和阜新煤业合作开发四号矿区。该煤矿项目开采成本低（70元/吨以下）、消纳稳定，2007年投产后将给公司贡献大量投资收益。预计2008-2010年贡献投资收益为4900万、1.2亿和1.7亿元，折合摊薄后每股收益为0.16、0.4和0.51元。

　　南票劣质煤热电项目是公司存量项目的盈利主力，其电价、利用率均有保证，且燃料成本可控。粗略估计二期扩建项目在2008年达产后净利润可超过7000万元，可贡献净利润3000万元以上，折合每股收益0.1元。此外，相关项目的粉煤灰等后续综合利用项目更加值得期待。

　　G卫星　卫星业务将继续大幅增长

　　国都证券鞠厚林表示，根据行业的发展走势和规划，预计G卫星2006-2008年每股收益分别为0.35、0.57和0.8元。公司合理股价应在20-25元。此外，如果公司收购集团相关资产，每股收益和估值将会在此基础上再有所提高。投资评级为“推荐”。

　　鞠厚林指出，目前小卫星制造业务是公司收入和利润的主要来源，2005年小卫星收入占到了公司总收入的90%以上。子公司东方红卫星公司在小卫星制造领域处于市场垄断地位。“十一五”期间，我国行业部门用户已制定了多个小卫星星座发展计划；同时随着小卫星数量的增加，行业用户替补星的需求也在不断增加。按照规划，在“十一五”期间，东方红卫星公司的业务量将是“十五”期间的5倍以上，这将推动公司业绩大幅增长。

　　鞠厚林认为，根据发展规划，公司未来可能改变组织形式，提高资源的使用效率和经营管理水平。此外，公司计划对集团中与小卫星相关的资产进行收购整合，同时对公司目前与主业无关的资产进行处理，以形成明确的主营业务。

　　G海工 6个月目标价35元

　　中信建投证券研究所杨伟预计，G海工2006-2008年每股收益分别为0.857、1.234、1.667元，维持“增持”的投资评级，6个月目标价35元。

　　杨伟表示，公司青岛基地一期工程已基本建成3条滑道。根据安排，2006年的业务量尚小，而到2007年末将进行11个项目、29个模块，共计23万结构吨。2003年以来公司的主营业务利润率始终保持在20％左右，青岛基地的业务量无疑是公司2007年业绩增长的保证。此外，青岛基地二期尽管只有一条滑道，但从事的是毛利率高得多的深水业务。而从中海油采掘业务的进展来看，2008年以后深水业务的比例将显著高于现在的比例。

　　G歌华　合理股价在18.55-22.05元

　　海通证券研究所叶琳菲预计，G歌华2006-2008年的每股收益分别为0.53元、0.62元和0.70元。综合相对估值法和绝对估值法的结果，得出公司的合理股价为18.55-22.05元，给予“买入”的投资评级。

　　叶琳菲表示，公司数字电视已经正式启动，目前海淀区已经启动3万户的试点项目。预计机顶盒成本的基本计划是公司负担三分之二，政府负担三分之一。对于数字电视平移的问题，公司一直在做研究筹备，力求以最平稳的方式进行平移，既不影响短期业绩，又可以占领市场，赢得主动权。

　　叶琳菲认为，公司仍将是北京市数字电视最主要的运营商，且随着2007年收视费的提升和用户数的增加，公司的盈利能力将不断提高，并有望在2008年随着增值业务的开展而获得爆发性的增长。

　　叶琳菲指出，信息业务是公司今年业务发展的重点。其中，个人宽带接入用户计划发展了5万户，预计2006年底将达到10万户的水平。公司已经为此成立了专门针对用户的营销队伍，数据业务从服务质量、网络速度到掉线程度都超过网通在北京地区开展的业务。随着双向改造的推广和新建楼宇预留有线接口的增加，公司数据业务将迎头赶上。（龙跃整理/中证网）