周四支农概念股表现活跃,农药上市公司G海利(行情,论坛)、G华阳(行情,论坛)和沙隆达A(行情,论坛)均以涨停报收,化肥股G六国(行情,论坛)涨停,国内主要农膜生产商G国风(行情,论坛)也涨停。

在前期农业股大股上涨的示范效应下,加上政策的大大力支持,支农概念股有望连续走强,但受限价政策影响,支农产品价格上涨幅度不大,原材料价格上涨又对企业经营产生不利影响,因而产品结构合理,具有成本优势的企业机会将较大。

    政策强力支持

    国家发改委近日发布了《2006年政府支农投资指南(试编)》。《指南》中明确,2006年要努力增加对农业和农村的投入,努力做到两个“高于”,即：确保全年用于农村建设的投资比例高于2005年,全年初步安排全口径农村建设方面的中央投资500多亿元,占当年中央政府投资总规模的比重超过45％；确保全年用于直接改善农村生产生活条件的投资比2005年继续有所增加,中央初步安排投资310多亿元。发改委称,今年中国将改革政府支农投资方式,吸引更多的银行资金、企业资金和其他社会资金投入新农村建设,逐步建立多元化的农业投融资渠道。我们认为在中央政策的支持下,社会各路资金将投入新农村建设,一场声势浩大,持旷日久的建设热潮将出现,给农村将带来深刻的变化,支农概念股和农业股将因此获益,此类股票将会成为市场上间歇式关注的重点。

    局部机会已现

    关于“建设社会主义新农村”,市场热点挖掘从两方面展开：一是纯正的农业股近水楼台,将直接受惠,但由于农业股业绩增长一直是困扰农业企业的重要方面,农业股大多不具备业绩大幅增长的可能性,因而此类股票的机会有限,但是随着油价的走高,涉及汽油替代品乙醇汽油需求量将大增,玉米、糖是制造乙醇的主要农作物,涉及到玉米种子和玉米生产企业将还会市场表现机会,种子类可关注登海种业(行情,论坛)和华冠科技(行情,论坛)。二是农药化肥板块为代表的支农概念,按照以往的市场运行规律,市场对农业股的关注常常转化为对农业配套的种业、农药、化肥、农膜等个股的炒作,三是农村基础建设力度的加大,提升对建材行业的需求,如水泥股的走强。前期农业股中的种业股大幅上涨,近期处于调整之中,此类股票经过短暂调整后将再有望再拾升势,目前主要的投资机会局部体现在支农概念上。

    农药股业绩提升

    随着三农政策的调整,国家加大了对三农的扶持力度,国内农药行业发展迅速,技术创新步伐加快,产品结构日趋合理,进出口贸易十分活跃,国际农药贸易份额大幅增长,在国内及国际市场环境的有力带动下,我国农药工业获得了良好的发展机遇,农药企业整体竞争能力得到了快速提升。随着国家禁止高毒农药,不久的将来,国内农药公司估值将会发生翻天覆地的变化,生产低毒、高效农药产品的公司可同国外一样获得30倍市盈率以上的定价。以除草剂草甘膦为主导产品的G新安(行情,论坛)、华星化工(行情,论坛)、G江山(行情,论坛)及定向增发介入该产品的G华阳(行情,论坛)将会获得较高估值,以低毒农药菊酯类产品著称的G扬农(行情,论坛)定位将会走高,以生产刹菌剂善长的G威远(行情,论坛)发展势态较好,以出口见长的沙隆达A(行情,论坛)也将会获得较好的机会。

    化肥股成本分化

    根据在价格监测领域最权威的国家发改委价格监测中心最新全国化肥市场监测数据显示：以尿素为代表的国内主要化肥品种价格在5月份继续略有上涨,但涨幅环月相比有所减缓,其中尿素平均零售价格为1875元/吨,与上月相比上涨0.54%,涨幅比上月减小0.87个百分点,与去年同期相比下降0.42%。从供求关系看,一方面是供应持续较大幅度增长,另一方面5月份国际市场化肥价格出现较大幅度例如尿素(美国海湾散装,FOB)价格为247美元/吨,与上月相比下降5.36%,与去年同期相比下降16.27%,上述两大因素对国内主要化肥价格会有直接影响。但以天然气为原料的尿素企业成本优势比以煤为原料的企业大,G辽通(行情,论坛)、四川美丰(行情,论坛)和泸天化更具竞争力。

    农膜股成本压力大

    由于农膜的生产原料和油价息息相关,在目前高油价前提下,聚乙烯的价格目前已达到1.2万元／吨,农膜成本有80％～90％来自原料聚乙烯,因此生产每吨农膜仅原料成本就达1.02万元,加上电费、管理、营销等费用,生产每吨农膜的直接成本约1.11万元,但是由于实行限价措施出厂价只有1.1万～1.11万元／吨。但期货市场目前正考虑上塑料期货,从农业的角度讲,特别是聚乙烯品种农膜使用量比较大,又有很强的生产季节性,还受到农业生产和自然灾害如台风、暴雨的影响,使得需求不稳定,导致价格不稳定。如果有了期货交易,就能够有效回避价格波动带来的风险。投资者可以关注期货政策。届时可关注G国风(行情,论坛)、G佛塑(行情,论坛)等。

    综合来看,化肥农药板块主要个股虽然绝对业绩依然整体优良,但近年来股价也持续高涨,不少个股累计涨幅已相当可观,一旦行业景气度进入本轮顶峰阶段,那么股价可能会提前出现机构兑现的走势,板块中个股将开始分化,对于具有成本优势、新项目优势的公司可重点关注。