6日中午，欧洲中央银行没有作出加息的决定，他们决定维持6月8日刚刚增加后的2.75%利率不变。但人们已经注意到，今年上半年以来,为应对石油等基础能源产品价格的大幅度上涨，全球银行体系已经纷纷以加息的方式应对日益严峻的通货膨胀威胁。

　　上月底，美联储宣布自去年以来的第17次加息，从而标志着美国金融环境已经进入了轻微紧缩的状态。与此同时，韩国、丹麦、南非等国均连续加息与之应和，日本虽然至今没有实际行动，却于年初结束了6年来的银行宽松政策，从而使加息成为一个时间问题。虽然欧洲中央银行作出了和澳大利亚中央银行同样的决定，暂时维持利率不变，但欧洲经济专家预测，这两家银行加息的决定只不过是推迟一两个月罢了，因为欧央行行长特里谢前不久就曾暗示将在8月底再度加息。

　　虽然许多欧洲经济学家认为，近期国际金融市场波动性较大，美国经济趋于放缓，欧洲经济走强，升息不应急于一时，但面对日益严重的通货膨胀局面威胁，各国除了加息也确实没有更好的办法。但问题是，能源等基础产品的价格飞涨，加息是否能成为立竿见影的良药？事实证明，美联储的不断动作，并没有产生多大的实质性效果。如果加息手段不足以抑制物价水平上升的话，那么宏观金融环境可能会出现恶化。事实上，经过各国上半年的一系列加息动作，目前全球的利率水平已经由宽松逼近中性，已经有分析人士指出，随着廉价资金和经济快速增长时期的结束，全球经济可能进入高利率、市场剧烈动荡的新时期。而目前，全球“加息潮”已经引发了全球股市“下跌潮”，韩国、印度等亚洲股市遭受损失最大，摩根士丹利MSCI亚太指数本周二又下跌了1.2%，美国和欧洲三大股指跌幅均大幅下跌，日经指数近日更暴跌了211.94点……

　　现在，一面是通胀压力和美联储不断升息的传递效应，另一面则是世界经济可能放缓的预期，看来，何时运用利率杠杆、如何用好利率杠杆，真是门大学问。

(责任编辑：魏喆)