北京首放

　　周五，虽然沪深两市出现高开低走的行情，但盘中的个股机会依然较多。其中，以G东宝和宝光药业为代表的医药股一举涨停，东阿阿胶、G千金、G海正和G昆药等医药股也大幅上涨，医药板块的强势特征初露端倪。

　　发展潜力广阔

　　从行业发展看，我国生物医药业的产值始终保持18%的年增长率，几乎每四年翻一番。目前，国内进行生物技术开发的机构已超过400家，其中政府投入资金130亿元。2005年1-12月，我国医药行业共实现总产值4595.31亿元，同比增长了26.57%。2006年，预计全行业将维持15%-20%的增长速度，尤其是以基因工程、细胞工程、酶工程为代表的现代生物技术迅猛发展，目前全球正处于生物医药技术大规模产业化的开始阶段，预计2020年后将进入快速发展期，并逐步成为世界经济的主导产业之一。十一五中国把生物技术作为未来高技术迎头赶上的重点，加强生物技术在医药、农业、工业、环保、能源、海洋生物等领域的应用。中国到2010年将有可能超过许多西方欧洲市场而成为全球第五大国家市场。另外，中成药是我国最具优势的产业，是中华民族的历史品牌和独特的资源。在中国经济日益强大、华人在国际上地位不断提升的今天，中成药作为中国文化的重要组成部分，已经成为世界瞩目的科技瑰宝。与此同时，具有强势地位的中药企业也将面临巨大的发展机遇，成为国际药品市场的新贵。

　　从行业政策看，十一五期间，政府会继续加大卫生事业的投入，完善医疗服务体系，深化医疗卫生体制改革，整顿药品生产和流通运转秩序，支持中、西药共同发展，培育现代医药产业。由于SARS和禽流感带来的影响，政府加大了对疾病预防系统的投入，在十一五规划中生物医药行业也是政度扶持的重点。据统计，2005年一年投入达到50亿元，相当于过去五年投入的总和。同时，政府将大大提高疫苗注射覆盖率，计划在几年之内将从现在的50%提高到85%。疫苗行业可能成为医药行业今后发展的新亮点。此外，医保新方案将在2006年展开，基本医疗保险系统目标是覆盖90%人群，政府将至少负担一半的医疗费用。同时医保药品目录也不断增加调整，这些措施都将扩大医药产品的潜在需求空间，估计国内医药需求仍将保持15%－20%左右的增长。

　　药品降价冲击大

　　由于制药行业存在虚报生产成本，并利用成本数字与医药企业进行商业贿赂交易，这在一定程度上间接提高了药价，严重影响了消费者的利益。所以，从今年2月份开始，国家发改委开始酝酿对28类西药和中成药进行成本调查。调查目的直接指向药品降价，降价涉及130多个西药和30多个中药品种，这些品种是全部纳入医保目录的政府定价药品，包括镇痛药等21类西药和皮肤科用药等7类中成药。其中化学药除常用抗生素品种以外，还增加抗病毒和抗肿瘤药。值得注意的是，中药品种首次进入降价范围。

　　2006年6月1日，第18次药品降价政策终于尘埃落定。但医药企业将面临三个主要问题:一是成本问题。中国医药商业协会权威人士表示，近两年来，医药行业的整体成本在不断抬高:原辅材料、能源、运输流通等都在涨价，GMP改造造成固定成本大幅增加等。二是研发问题。中国医药企业缺乏自主创新环境，资金不足，创新风险大，新药的市场容量受政策限制等。三是市场问题。由于OTC非处方药的市场限度，80%药品必须通过医院销售。如此这样，就滋生了商业贿赂的苗头。一些真正疗效好、价格低、消费者能够承受的药品品种，即便在医院中标也难以实现大批量销售。所以，医药行业在经过18次降价后，一部分医药企业的整体利润将大幅下滑。当然，一部分医药类上市公司也将处于其中。与此同时，为了保护医药消费者的权益，不排除管理层有其他监管政策的陆续出台，从而对今后医药行业的发展产生影响。

　　关注龙头品牌类公司

　　虽然药品降价给一些医药类上市公司带来一定程度的短期冲击，但对于龙头品牌类上市公司，却提供了扩大市场份额和兼并重组的机会。尤其是中成药类的上市公司，如G云白药、G同仁堂、G片仔癀、G天士力、东阿阿胶、G江中和G益佰等中药类个股，更容易受到投资者的青睐。（来源：证券时报北京首放）