武汉新兰德余凯

    周四,G卧龙(行情,论坛)(600580)、G韵升(行情,论坛)(600366)、天奇股份(行情,论坛)(002009)等风电设备股纷纷涨停,其它品种如G泰豪(行情,论坛)(600590)、G天威(行情,论坛)(600550)、G湘电(行情,论坛)(600416)也都有强势上扬。我们认为,风险设备板块的群体性上扬,一方面与风电设备市场急剧增长和国家政策扶持有关,另一方面则源于对该行业龙头金风科技即将海外上市从而制造财富效应的强烈预期。

    政策大力扶持风电发展

    应该说,随着《可再生能源法》的颁布和《京都协议书》的生效,中国把可再生能源中的风能利用放在首要位置,使得风力发电产业面临着前所未有的发展形势。

    2005年3月24日,国家发改委发布了《关于组织实施可再生能源和新能源高技术产业化专项的公告》,将1.5MW和1.2MW的风机列为专项重点领域。目前风力发电机组国产化率只达到30％—40％,国家要求机组国产化率达到70％以上,这对国产制造商来说,是巨大的商机。

    日前,国家发改委副主任张国宝在APEC可再生能源发展经验交流研讨会上公开表示,中国将加快发展可再生能源以应对能源紧张,并将2020年全国风电装机目标由原来的2000万千瓦提高到了3000万千瓦。按照国内风电场的8000-11000元/千瓦的造价简单推算,未来15年,中国风电总投资额为2610亿元,风电装机容量的复合增长率将高达25%以上。

    然而,国际风力发电设备制造企业发展格局已初步成型,西班牙Gamesa、美国GE、瑞士ABB、丹麦Vestas、三菱重工等世界知名企业占据了全球大部分市场份额。为培育中国的风力发电设备产业,国家发改委2005年7月出台了1204号文件,对风电建设管理提出具体要求,明确提出风电设备国产化率必须达到70%以上,不满足设备国产化率要求的风电场不允许建设,进口风电设备要照章纳税。2005年8月又相继出台1593号文件,提出加快风电设备本地化的有关意见,明确表示将重点支持新疆金风科技股份有限公司和大连重工起重机械厂,通过批量生产,尽快掌握兆瓦级以上风电设备制造和研发技术。

    八大涉风电公司值得关注

    据有关数据统计,2005年,中国风电总装机容量为126万千瓦,其中80%为国外企业把持；而国内企业的份额中,中国最大风电设备商金风科技占了近80%。近几年来得益于市场的巨大需求,金风科技业绩连续7年翻番,2005年销售额超5亿元,2006年很可能在政策的支持下做到12亿元。

    受此“钱景”吸引,我国诸多上市公司凭借资本市场的优势与敏锐嗅觉也纷纷进入风电设备市场。作为国内唯一生产出兆瓦级以风电样机的G湘电(行情,论坛)(600416),2006年4月组建了湖南湘原风能公司,并拟通过定向增发融资进行兆瓦级风力发电及风力发电组整机产业化项目的建设；我国唯一具有完整光伏产业链的太阳能龙头企业G天威(行情,论坛)(600550)也看中风电设备前景,组建了天威风电公司,并拟通过定向增发融资进行风电设备项目的建设；G卧龙(行情,论坛)(600580)则拟通过发行3.5亿元可转债进行年产3万千瓦发电设备项目的建设；G韵升(行情,论坛)(600366)则正与美国西南风电公司进行初步合作谈判；天奇股份(行情,论坛)(002009)则拟与英国瑞尔科技合作开发竹质风机叶片的设计及制造加工工艺,进入风电设备制造领域；G特变(行情,论坛)(600089)则是通过间接参股中国最大风电设备生产商金风科技具有了风电设备题材；而G泰豪(行情,论坛)(600590)则是因为控股子公司江西泰豪特种电机有限公司从事水轮发电机和风力发电机的生产而具有了风电设备题材；此外,G东电(行情,论坛)(600875)也对风电设备产生了浓厚的兴趣。

    垂涎于上市公司在资本市场的融资优势,我国最大的风电设备制造商金风科技也正在加速上市融资进程。据了解,公司正在考虑内地和海外两个上市方案,现阶段还未向证监会上报申请材料,也没有具体时间表。但公司已与摩根斯坦利、高盛公司、德意志银行、花旗银行以及国内的一些券商进行过谈判,希望它们能够成为自己上市之前的财务顾问。由于我国上市手续较繁杂、时间较慢,因此公司很可能会像无锡尚德那样转道海外上市。而它一旦完成在海外上市,势必会像无锡尚德一样引发国内能源股疯狂跟风,促进国内风电设备股的风起云涌。

    在操作上,我们认为目前涉足风电设备领域的相关上市公司均值得关注,G特变(行情,论坛)(600089)和G天威(行情,论坛)(600550)因为产业链长,因而其抗风险能力更强；G卧龙(行情,论坛)(600580)、G韵升(行情,论坛)(600366)、天奇股份(行情,论坛)(002009)、G泰豪(行情,论坛)(600590)、G湘电(行情,论坛)(600416)等品种,也都存在机会,不妨积极参与。