经济的发展必然带来消费的升级，随着旅游休闲的观念逐渐深入人心，旅游消费也势必成为消费升级的必然之选；近年来，我国旅游收入的增长率（正常年份）均高于GDP 增长2-5 个百分点，这一趋势在未来依然将得以延续。 旅游业的发展在国民经济中亦日益扮演越来越重要的角色。
国内经济持续发展以及对外开放的深入，使得国内旅游收入与入境旅游收入共同携手快速增长，2008 年北京奥运会以及2010 年上海世博会的来临也将带来行业发展的良好契机，毫无疑问，我国旅游业迎来了黄金发展期，前景广阔。
目前国内旅游仍然是以观光旅游为主，旅游景区作为旅游目的地主要的旅游客体将成为旅游行业快速发展的直接受益者。旅游资源的唯一、不可复制性导致景区比酒店、旅行社等旅游子行业具有更为明显的垄断性。依托于景区经营的公司由于具有自然垄断优势，随着旅游行业发展所带来的游客接待量的扩大以及相对自主的定价权（景区门票、索道等），我们认为，这类的公司（G 黄山、G 峨眉山、丽江旅游(行情,论坛)、G 桂旅）将获得行业平均增长率以上的持续增速。
中国酒店市场近年来备受全球酒店巨头的关注，高端的商务酒店以及低端的经济型酒店发展前景看好。2008 年北京奥运会以及2010 年上海世博会的举行，将吸引到更多的游客到两地旅游，北京和上海的酒店需求势必上升，因此两地的旅游酒店业龙头首旅股份(行情,论坛)和G 锦江值得关注。
国内旅行社行业基本处于完全竞争状态，利润微?Ｏ喽杂诠饴糜尉尥范裕诖笮吐眯猩绲挠攀圃谟谄涑墒斓南弁纾环矫婵梢哉莆沼胪庾识曰暗闹鞫ǎ硪环矫嬉簿弑噶瞬⒐杭壑怠９诼眯猩缌稧 中青旅在旅行社业务方面拥有独特的“中青旅联盟”模式，兼营国内旅游以及入境、出境旅游业务，国内旅游消费升级以及人民币升值都将给公司经营带来利好，值得予以关注。
综合来看，国内旅游行业公司的合理市盈率区间应该在25 倍—30 倍之间；从目前二级市场价格来看，旅游行业龙头公司的股价都基本处于这个区间范围，并不存在明显的低估。消费升级的概念，加上国内旅游行业确实步入黄金发展通道的现实，我们认为旅游行业仍然是具有吸引力的，旅游龙头企业——G 黄山（600054）、G 峨眉山（000888）、丽江旅游（002033）、G 桂旅（000978）、首旅股份（600258）、G 锦江（600754）、G 中青旅（600138）将与行业共同成长。
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