中国经济近年来飞速增长，可是一向被称为经济晴雨表的内地股市却背道而驰。重启IPO后，步入全流通的内地股市能否成为中国经济真正的晴雨表和风向标？在人民币升值的大背景下，股市也成为资金喜欢聚焦的地带，这种资金的重新分布，会加快人民币升值的步伐吗？另外，在内地不多的投资渠道中，股市被激活会分流楼市资金吗？
1，加速扩容市值料加速贴近GDP
尽管中国股市2001年以来的大幅下跌挤出了一些泡沫，但是一些根本性的问题并未明显改善，目前的市场还是一个资金市和概念市，从最近一段时间全流通新股的疯狂表现也能看出，这是个很不成熟的市?２还娌浦と钲谟挡孔芫砺掮硎荆捎谀诘毓墒腥源τ谧焓逼冢庑┒际强梢栽ぜ摹Ｋ衔纸锥蔚哪诘毓墒腥萘刻。 徊僮莸目赡苄源螅馐堑贾路杩癯醋鳎３Ｓ胫泄梅⒄瓜啾忱氲闹饕蛑弧＞莶煌耆臣疲衷谏罨α礁鍪谐〉牧魍ㄗ苁兄瞪胁蛔闼耐蛞谠嗣癖遥幌嗟庇贕DP的四分之一，而国际间的成熟市场（欧美市场），市值几乎都相当于本国GDP的四－五倍，香港股市目前的总市值是其GDP的五倍以上。平安证券研究所高利表示，相比国际市场，内地股市市值与中国GDP相差悬殊，因此，要想使内地股市真正起到经济睛雨表的作用，第一步就是扩容，而全流通会加快这个进程。他表示，下半年一些股改公司非流通股份将登陆市?Ａ硗饨诳袢取沸隆螅步し⒐芾聿憬鲜刑崴伲馕魍ü居昧艘桓龊玫目帧Ｋ衔酝鲜兄皇且晃度η衷谟捎谟腥魍ǖ墓耍蠢瓷鲜泄镜闹仕鼗嵊忻飨蕴岣摺Ｒ虼耍谖蠢醇改晔奔洌蚍⑿鹿啥贾率谐《岳┤莸目只牌詹换岫嗉饨诘毓墒杏醋畋蟮姆⒄故被Ｔ谡飧龉讨校欢献炒蟮哪诘毓墒薪迪止┣笃胶猓壳坝胖使救允枪┎挥η螅焓保溆胫泄玫墓亓冉匀徽瓜殖隼础?/p>
2，促资源更合理配置
也许当A股市场承载了能够代表国民经济状况的绝大部分骨干企业时，股市才算得上是真正的国民经济晴雨表，才可能进入真正反映中国经济快速健康发展成果的长期牛市。长城证券一位资深的投行人士发出此种感慨。而实际情况呢？也确实如此，目前A股市场的畸形不仅表现在容量小，行业分布也极为不合理。平安证券对2005年A股公司年报进行总结后发现，石化、钢铁占A股盈利53%，而这两个决定A股命运的行业，其行业周期与国民经济（GDP）并不吻合。因此，‘袖珍型’的内地股市与中国经济发展不合拍，也是不能避免的事情。不过，深圳证券信息公司首席分析师毛迅认为，全流通后的内地股市对中国经济的最大贡献，就是能促使有限的上市资源更为合理的流动，使最具成长力的公司能够获得资金上的支持。而只有这些行业龙头成为内地股市的中坚，才能对整个经济作出超前反映。
3，有助并购促产业整合
申银万国证券一项研究表明，欧美发达市场每年并购的数量高达上千宗，而内地市场每年有效的并购尚不足百宗。研究认为，一个效率如此之低的市场，当然很难发挥股市对整个经济的调配作用。但是，全流通后的市场在这方面将有一个明显的改善，近期内地股市并购行为频现就是一个先兆。比如，近期股改后的宝钢与邯钢，已展开了第一轮的收购与反收购较量。紧随其后，三一重工表示有意收购徐工。而这些收购行为已不同于当年‘宝延风波’（宝安收购延中实业），不再只停留于概念炒作，而更多的是突现行业的整合。招商基金研究员陈先生表示，全流通为并购提供了便利，同时也给企业带来压力。如果想不被恶意收购，或者说被低价收购，就要提升整个公司的质素，这对公司管理层来说，能遏制其恶意‘圈钱’，对中国经济来说，则有利于其微观循环。他进一步认为，股改和全流通IPO在加速产业并购同时，也放大了优质资产效应，使追逐优质资产成为风气，有利于市场赏优汰劣机制的形成。国泰君安证券的蒋先生认为，并购还不仅限于市场内或者说单一内地区域。他说，内地股市以前的跨国并购较少出现，而全流通则增添了国际投资者参与A股市场的通道，相信将来跨国并购在A股市场会多起来。他说，这在加速内地股市国际化同时，也有助于内地企业加速国际化。
4，疏导楼市资金流向股市
在内地现今不多的投资渠道中，楼市与股市是绝对主流。平安证券研究所李先明说，1999年股市火爆时，楼市却相对淡静，而股市自2001年回冷后，楼市却逐渐升温。今年年初，股市和楼市一齐发威，这是历史上不多见的情况，但随后过热的楼市就遭遇到宏观调控。总结以往市场，李先明说，这两个市场是相互起落，‘翘翘板’效应相当突出。现在政府政策取向明显，抑制过热的楼市、扶持积弱的股市，加上内地主流城市的房价收入比已超过10倍，一般人难以承受；还有房屋投资收益已明显低于股市，因此，他们研究认为，主流投机资金将由房地产回流股市。他们预计，这种历史上的‘跷跷板’效应还会重演。但是，中国社科院易宪容先生就认为，尽管现在采取宏调，但楼市还是热得很，资金不可能轻易转移。他说，确实内地楼市泡沫大，需要调整，但是楼市资金并不容易出来。一个很明显的证据就是，现在并无大的楼市交易出现，这又何谈资金流出呢？而且，从国家长远政策取向来说，也是要由楼市消费来拉动内需，调控也只是限制上涨的速度，并不能改变楼价上涨的大趋势，这也是一些楼市投机资金敢于与政策博弈的主要原因。当然，全流通后的股市仍然为苦无出路的庞大的炒楼资金提供了一个新的投资多元化的渠道。从这个意义上说，全流通股市无异于内地高温楼市的退烧药。代雪峰认为，中国居民储蓄充足，只要内地股市表现健康，实际上，根本可以不用考虑从楼市分流的资金，因为新增资金会大大高于这股资金。他说，当年日圆升值时，就是股市和楼市一样火，很难说，现在人民币升值，不会出现和日本一样的情况。新加坡南洋理工大学的叶秀亮也赞同此种观点，他认为楼市和股市本来就是互相牵引的，股市上升的利润会增加置业需求及刺激楼价，而楼价上升也会带动股票需求及公司业绩，进而刺激股价。股市表现好，会较快结束楼市的调整。
5，行情火爆舒缓人民币升值压力
内地市场是一个封闭的市场，国际资金在这个市场里还不是主流，在这样的背景下，行情再火爆与人民币升值关联并不大。不过，这并不排除国际投资者借投资内地股市，来分享人民币升值的成果。前段时间，国际投资大师罗杰斯就表示，他们从去年下半年已投资相当部分的内地A股，并认为A股是未来几年全球最好的市?：陕硭蛊煜禄鸸局葱卸麓┓逶谧鞒錾鲜龇治鍪北硎荆诘毓墒械幕钤颈硐郑坏换嵩黾尤嗣癖疑档难沽Γ喾椿够嵛徊糠滞饣愦⒈缸墩飧鍪谐。佣纳浦泄饣愦⒈父呔硬幌碌那榭觯欣诨航馊嗣癖疑档难沽ΑＴ谡鲋泄谧适谐。徽冀闲》荻畹哪诘毓墒卸匀嗣癖疑倒毕撞淮螅侨嗣癖疑刀阅诘毓墒械姆醋饔昧Γ唇逯魍ū硐值锰乇鹈飨浴Ｃ杆担谌嗣癖疑档脑て谙拢徊糠衷蛩愫Ｍ夥⑿械闹行∑笠祷岣谋涑踔裕≡窳粼谀诘厣鲜小６遥嗣癖疑狄不崃畹较嗟辈糠中幸档哪诘仄笠荡又谢褚妫兄诟纳破浠久妫佣礁嗤蹲收摺?/p>
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