海信集团总裁否认坊间传闻

    □本报记者 岳敬飞

    停牌近两个月后刚复牌数日,关于*ST科龙(行情,论坛)拟回购A股并退市的传闻,开始在坊间流传。

针对上述传闻,海信集团总裁、科龙电器执行董事于淑珉日前对《上海证券报》记者表示：“不可能的。没有这个方案,也没有这个意见。”

    然而,多位家电行业分析师均表示,与股改相比,科龙回购A股并退市,对海信而言理论上要合算得多。

    一位长期研究科龙的券商分析师称,科龙若回购A股并退市,对海信集团至少有两大好处：其一,退市将无需进行股改,从而可彻底解决股改或将导致的股权稀释问题。此前,海信花了6.8亿元收购了科龙26.43％的法人股。参照市场平均对价水平,如果科龙的股改方案为10送2,海信持股比例将下降到22.51％；如果10送3,其持股比例则将锐减至20.55％。另一方面,海信如若不送股,而以资产重组的方式进行股改,但流通股股东投票时,必须认定海信注入的是优质资产,股改方案才可能获得通过。按照科龙此前公告过的计划,海信打算将海信空调全部资产和海信冰箱业务55％的股权注入科龙。但该起资产置换对科龙意义不大,因为海信空调和海信冰箱的毛利率均远低于科龙。因此,科龙若想在支付股改对价时打重组牌、资产置换牌,恐怕行不通。上述因素综合决定,科龙A股退市或为解决科龙股改难题上佳之选。其二,A股退市之后,科龙尚有H股上市资格,科龙的壳资源价值不会丧失,这也正是传闻所称科龙打算以“回购A股方式”退市的主要原因。

    对于科龙回购A股并退市的可能性,中金公司一份研究报告称,科龙有意退出A股市场,并保留H股的上市地位；A股退市可能引发H股全面要约收购,能否获得香港联交所豁免要约收购尚未可知。报告分析称,科龙若以7月3日复牌前最后一个交易日(4月28日)的收盘价为基准价,溢价10％(即2.62元/股)回购A股,需支付收购款51776万元,回购后海信持股比例将上升至46.04％；若溢价25％,亦仅需支付58837万元收购款。此前,海信6.8亿元收购科龙26.43％的股权时,每股收购价约等于2.59元。