本报记者 刘臻 重庆报道

    “不是资金链危机。”知情人士告诉记者。7月4日,桐君阁(行情,论坛)(000951.SZ)一纸公告宣告了G太极(行情,论坛)(600129.SH)的退出。

太极再次陷入资金链危机的说法铺天盖地。

    “4000万元对太极那么大一个集团,你说够什么用？”专业人士分析,“把股权质押

    获取的贷款也应该不止这个数。”

    记者调查得知,2005年10月前后,大股东就开始研究桐君阁(行情,论坛)的股改方案,涪陵国资部门也认为10送3的对价方案可行。“没有一点障碍,随时都可以推出股改方案。”涪陵一位知情人士向记者表示。然而,G太极(行情,论坛)还是决定退出桐君阁(行情,论坛)。“早就有出售桐君阁(行情,论坛)的想法,没有启动股改程序也是这个原因。”上述知情人士告诉记者。

    可是,卖壳并不顺利。上述知情人士告诉记者,太极曾经找过重庆力帆、重庆机电控股,开价7000万元,但都没有谈成。

    最后减价3000万元找到了中国船舶重工集团(下称中船重工)。根据中船重工与G太极(行情,论坛)、桐君阁(行情,论坛)签订的三方《合作意向书》,股权交易的程序是：中船重工受让桐君阁(行情,论坛)65.15%的股权——中船重工置出桐君阁(行情,论坛)的全部资产和负债,置入对等的资产(重庆重型铸锻厂)——中船重工把从桐君阁(行情,论坛)置出的医药类资产,外加4000万元现金作为股权转让款支付给G太极(行情,论坛)。也就是说,中船重工仅以4000万元的代价就获得了一个壳资源。

    对于G太极(行情,论坛)来说,从当初开价7000万元到4000万元成交,显示出的是迫不及待。

    有证券专业人士测算,如果大股东按照10送3支付对价,完成股改后,65.15%股权的净资产价值超过1.7亿元。

    “集团有自己的考虑,我们还有2家上市公司。”太极集团有限公司宣传处处长薛谊告诉记者,但她没有透露集团的考虑是什么。

    有悖于常理的是,桐君阁(行情,论坛)的医药类资产足够支持上市公司发展,根据桐君阁(行情,论坛)公布的财务数据,2005年末每股收益0.14元,净资产收益率为4.62%。

    桐君阁(行情,论坛)被纳入太极旗下的时间是1998年。当时,刚刚上市不到半年的太极集团开始扩张,把时名为重庆医药的桐君阁(行情,论坛)纳入麾下,进军医药商业领域。

    2001年,又大张旗鼓地收购了西南药业(600666.SH),进军化学制药领域。太极系初成。

    但时至今日,看到的是太极系的收缩甚至是败退。自去年开始,太极资金链紧绷的消息不断传出,太极也不断抵押、变卖房产以缓解压力。

    “不是迫不得已,G太极(行情,论坛)不会出售桐君阁(行情,论坛),这也可能是太极系收缩式重组的开始。”分析人士认为。