周一由于中国石化(行情,论坛)、G长电(行情,论坛)等指标股表现疲软，大盘出现了调整，个股活跃度也有所回落，在大盘调整之时，未股改股占据了涨幅榜的前列。显然，随着股改的快速推进，尚未股改的优质股成为失不再有的稀缺资源，成为投资者追捧的对象，尤其是一些股改方案因种种原因被否决的个股，由于G同方(行情,论坛)、G金丰(行情,论坛)、G粤科达(行情,论坛)等股改被否的上市公司重新提出的方案都高出市场平均水平，尤其是其中最初股改方案低于市场平均水平的G粤科达，甚至一举将对价提高了25％，这极大的增添了曾被否决的未股改股的想象空间，在这些个股中，股改方案提升潜力最大的将是000905厦门港务(行情,论坛)，投资者可积极关注。

港口垄断 三通头号受益者

厦门港务（000905）通过重大资产置换成为厦门港务集团控股的以港口综合物流业务，散货、件杂货和内贸集装箱装卸、堆存和仓储等业务为主的上市公司。目前在厦门地区，公司集装箱班轮市场占有率保持在70％以上，散杂货船舶代理市场占用率保持在61％以上。巩固了大部分的理货市场， 集装箱理货市场占有率保持在70％以上，件杂货市场占有率保持在90％以上， 散货市场占有率保持在100％，垄断优势极为突出。

台湾岛内近期风云突变，陈水扁家庭成员涉嫌多宗弊案，这直接导致了民众的不信任，陈水扁面临弹劾，他一贯偏好通过转移注意力的方式转嫁危机，因此，一向对三通积极阻挠的他批准了两岸项目包机作业办法以向民众示好。上周末，台当局“交通部民航局”正式公布“两岸货客项目包机”6项申请作业程序，包括3大项:两岸航空公司申请“两岸项目货运包机”作业程序,“两岸节日包机”作业程序,以及两岸“紧急医疗包机”及“特定人道包机”作业程序。台湾“华航”将根据该办法，接受台湾某家电子厂商委托，于本月20日前后，包机飞上海，成为两岸专案货运包机的首航业者。至于华信、长荣及港龙等岛内航空业者，也会在台当局“交通部”正式宣布两岸包机的实施办法后，依厂商委托，提出申请。两岸三通迈出了关键性一步，由以往节日期间出于人道考虑的直航开始转向以加快经济交流为目的的贸易运输。此前泛蓝阵营的代表访问大陆时多次表示了加快加深两岸交流的意愿。因此，不论岛内政治形势如何变化，两岸三通作为一种历史发展的潮流势不可挡。 台湾岛内成本高昂，台湾当局引导的岛内企业“南下”策略因东南亚政局不稳遭遇挫败，台湾企业到大陆投资的“西进”成为必然选择。台商投资主要为制造业，原料产品需要大规模运输，空运成本高昂，海运将成为主要运输方式。目前金门和厦门、马祖和马尾、泉州和金门等三条“小三通”航线经济效益与日俱增，预计海运大三通也将逐步展开。福建成为两岸经贸合作的热点地区，厦门和金门近在咫尺的地理优势，将使厦门成为两岸三通的最主要受益者。垄断厦门地区港口物流的厦门港务将成为三通的头号受益者。

区港联运 夯实业绩高增长基础

我们曾推荐过的000520中国凤凰(行情,论坛)重组后身价倍增，就是因为公司进行内河到沿海的联运，通过减少周转环节降低成本提高效率。在海运方面，这种联运的模式极为盛行。福建省重点扶持的“区港联动”项目对推动厦门港向国际枢纽港建设具有战略性意义，作为该项目的建设和开发主体，公司根据“区港联动”项目的整体部署和安排，全力推进各项工作。南昌——厦门海铁联运第一季度已开始批量运作，两地形成良好的市场影响，三明、永安——厦门海铁联运又首先实现海铁联运集装箱铁路成组运输，最近，赣州----厦门集装箱海铁联运转关业务顺利开通，海铁联运业务开拓取得了明显的实效。公司投入巨资建设厦门象屿保税物流园区，有望进一步做大做强依托港口的综合物流业务，把握未来发展带来的商机，G天津港(行情,论坛)就是由于滨海新区保税港的建设暴涨，厦门港务作为福建和台湾经济交流的枢纽，其政治和经济意义超出天津港，这将夯实业绩高增长基??

股改方案被否决 后续方案可能更优厚

公司股改方案为港务控股向流通股股东每10股流通股安排10.73元现金对价，其他非流通股股东向流通股股东每10股送0.4112股，对价水平相当于10送1.93股，方案偏低被流通股股东否决。大股东持股比例高达55.13％却宁愿送现金也不肯送股，并承诺持股在60个月内不上市交易或转让表明了大股东对公司前景极为看好，并要保持控股地位。为在年底前完成股改，大股东很可能推出更优厚的股改方案，按市场的惯例，高于平均对价水平的可能性很大，这将提升市场预期。

参股券商 分享股改和券商高速发展的成果

公司持有G中信(行情,论坛)500万股，8月15日解禁。股改快速推进后，我国证券市场将步入正常发展期，南方基金等机构投资者极为看好券商的发展前景，表示要对券商概念股100倍PE建仓，因为今后很可能10倍PE出货。低成本持有首家上市券商中信证券股份的厦门港务也将受益。该股题材丰富，极具想象空间，二级市场表现也极为活跃，2004年重组以来，该股在6——8元的区间内构筑了大的箱体整理形态，今年五月放量上攻，打开上升空间后，受大盘急跌的影响，该股顺势回抽箱体上轨获得支撑，随后震荡盘升，日K线组合形成上升三角形的形态，今日放量突破，创出阶段新高，后市有望加速上行。

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