摘要:

　　2006年前四个月，中国民航总周转量、国内航线周转量、地区航线周转量和国际航线周转量分别同比增长16.9%、20.6%、11.2%和10%;中国航空市场继续表现出强劲的增长势头；但是，中国航空市场的增长仍然是水平增长，是建立在航空公司亏损金额不断扩大基础上的增长；在航油价格同比增长16.26%的情况下，机票价格水平仍同比下降；我们认为未来航空运价水平依然不乐观；2006年前四个月，全国前十大机场的旅客吞吐量、货邮吞吐量和起降架次分别同比增长20.9%、16.72%和14.35%；行业的整体景气程度进一步提高；在几家上市机场当中，深圳机场的表现最为优异；其差异化定位战略取得了初步成效；深圳机场的二期扩建公司将为深圳机场提升行业定位、发挥体制和经营管理优势以及业务发展打开成长空间；上海市两个机场之间的业务发展和规模扩建仍然需要进行协调和明确。

对机场行业给予“增持”评级，对航空行业给予“中性”评级；对深圳机场（000089）给予“增持”评级，对上海机场、白云机场、南方航空和东方航空给予“中性”评级。